分析：丰隆投行研究

目标价：1.15令吉

最新进展

Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）在截至今年7月的2023财年首半年业绩表现令人失望，净利按年降低了11.5%，赚2.31亿令吉。

业绩不达预期的主要原因，是该公司的广告收入和订阅收入皆失色，同时电视购物业务也出现萎缩。

业绩表现不佳，已经导致股价近期大幅度走低。

行家建议

我们和Astro管理层开会之后，对该公司转型后的长期前景仍看好，不过短期内的经济逆风，料将继续冲击业绩表现。

短期而言，全球经济前景不明朗，消费者更谨慎管理可支配收入，对Astro的订阅营收和电视购物业务，都带来负面影响。

即将举行的2022年世界杯可能会增加订阅用户，但更高的内容成本也将压缩该公司赚幅。

不过我们相信，在世界杯和年尾多个佳节刺激下，广告收入可以获得提振。

长期而言，Astro正努力转型成一家网络服务供应商（ISP），以及订阅式点播流媒体（SVOD）聚合商，这些都可以创造更高价值。

在整合原有的有线电视服务，加上网络服务、SVOD聚合服务，以及其他包括音乐和健身等服务之后，Astro正打造一个全面家庭娱乐生态平台。

但短期业绩下滑在所难免，我们调降Astro目标价至1.15令吉，惟评级仍是“买入”。