行家论股

【行家论股】戴乐集团 首季核心净利达标

2022年11月16日

分析：大众投行研究

目标价：3.42令吉

最新进展

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）2023财年首季，净利按年下跌2.35%，至1亿2578万5000令吉。

首季营业额年增40.8%，至7亿1169万7000令吉。

该集团表示，随着国内外的商业活动已有所改善，成功推动营业额表现，不过，碍于项目成本走高，拖累整体净利表现。

戴乐集团 DIALOG

行家建议

在扣除减值和其他一次性支出后，戴乐集团2023财年首季核心净利按年增长4.2%，报1亿2970万令吉，相等于我们与市场全年预测的24.5%和23.6%。

我们仍看好该集团，基于当国际油价高企于约每桶90美元和较高产量，码头业务的稳定贡献输出，以及上游业务获新购资产的贡献，预计将支持着集团前景。

在纳入了新购的泰国上游Pan Orient能源项目贡献后，我们平均调高2023至2025财年盈利预测5.2%。

我们假设该项目2P石油储量达460万桶、特许经营期限至2035年，每桶石油经常开销为6美元、产量下降速度在10%至30%间，以及油价在接下来12个月介于80至90美元，并在长期维持65美元水平。

按此估算，该资产将在2023至2025财年，分别贡献2980万、3160万和2250万令吉。

综上所述，维持“超越大市”评级，同时上调目标价至3.42令吉。

戴乐集团股价走势16/11/22

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行家论股

【行家论股】戴乐集团 上游业务加大贡献

2024年12月06日

分析：联昌国际投行研究

目标价：3.00令吉

最新进展：

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）透过大马石油管理部（MPM）签署合约，除了能全身投入RAJA Cluster小型油田资产生产共享合约（RAJA Cluster SFA PSC），还能享有100%参与和营运权。

子公司戴乐资源透过MPM，与国油签署协议，参与RAJA Cluster SFA PSC。

根据文告，有关合约为期14年，附带2年前期开发阶段，届时公司能敲定开发计划，随后2年则进入开采阶段，而其余的10年将列入生产阶段。

dialog
南洋商报

行家建议：

尽管有关合约不会在短期内为戴乐集团带来经济效益，不过若长远来看，我们依旧大感乐观，主要是有关合约能够扩大公司在上游的投资组合。

目前，公司正在运行3项生产资产，两项位于砂拉越，另一项位于泰国。

除了这些现有资产外，公司也正在敲定Baram Junior Cluster小型油田的预前开发事项，目前已接近尾声。

如果Baram Junior Cluster和RAJA Cluster都具有商业开发和生产可行性，就意味着公司手上的上游投资组合，将提升至5项，并在未来10年为公司提供净利。

值得注意的是，这不仅符合公司多元化策略，上游业务还能加大整体贡献；目前上游业务的净利贡献占35%。

在等待进一步披露之际，我们继续维持公司的净利预测不变。

综合以上，重申“买入”评级，目标价3令吉不变。

戴乐集团股价走势
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