分析：大众投行研究

目标价：3.42令吉

最新进展

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）2023财年首季，净利按年下跌2.35%，至1亿2578万5000令吉。

首季营业额年增40.8%，至7亿1169万7000令吉。

该集团表示，随着国内外的商业活动已有所改善，成功推动营业额表现，不过，碍于项目成本走高，拖累整体净利表现。

行家建议

在扣除减值和其他一次性支出后，戴乐集团2023财年首季核心净利按年增长4.2%，报1亿2970万令吉，相等于我们与市场全年预测的24.5%和23.6%。

我们仍看好该集团，基于当国际油价高企于约每桶90美元和较高产量，码头业务的稳定贡献输出，以及上游业务获新购资产的贡献，预计将支持着集团前景。

在纳入了新购的泰国上游Pan Orient能源项目贡献后，我们平均调高2023至2025财年盈利预测5.2%。

我们假设该项目2P石油储量达460万桶、特许经营期限至2035年，每桶石油经常开销为6美元、产量下降速度在10%至30%间，以及油价在接下来12个月介于80至90美元，并在长期维持65美元水平。

按此估算，该资产将在2023至2025财年，分别贡献2980万、3160万和2250万令吉。

综上所述，维持“超越大市”评级，同时上调目标价至3.42令吉。

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