名家专栏

资金优劣,成本高低/胡逸山博士

再为吸引外资和留住内资的相关课题收一个尾,然后引入生活成本课题。说得白一点,资优或资劣的资金,其实也是要看所带来的长期或短期的效果。

一些外国商家要把资金带入本地时,或一些本地商家考虑是否把资金留在本地时,考虑的可能也还是彼等与时任政府高官的交情深浅,是否有机会得以官商勾结、齐齐发达,如获得某个建设或供应项目的垄断权,即得以所谓的以逸待劳的寻租。

在短期来说,因为本地缺乏运作资金,所以有任何资金(哪怕是恶名昭彰的“热钱”)的注入或被留住,各造也会饥不择食地把这资金当成是荒漠甘泉,甚至在一定程度上也会把本地市场短暂地激活起来,让大家都得以过上一小段哪怕是社会经济假象的“好日子”。

贪污腐败拖垮国家

但长期地来说,这无异于饮鸠解渴,简直是在服社会经济上的慢性毒药。因为任何一地如有无休无止的贪污腐败,就如本地之前著名的一马公司丑闻般,是会拖垮整个政府、整个国家的。

再如某个经济领域的被垄断、被寻租,那么民生当然也会负荷不起而走向绝路,到那时再往回看才来后悔,已经来不及改变了,就如本地政府直到当下也还必须为一马公司所欠下的巨笔债款的担保而做出偿还般。

至于资优的资金,许多可能是要求具有科技的先进、管理的优良等,所以需要更为漫长的经营方能发酵,在短期内反而难以发挥它的效果,而在如本地般急功近利的发展中国家,无论贪官或平民可能都觉得难以在短期内受惠,所以有时反而就不太会收到青睐了。

这也是一般发展中国家在吸引与留住资金方面所面对的进退两难的选择。

新政府关注通胀问题

而本地新政府上台后,内阁规模略微缩小,其中原先的国内贸易及消费人事务部改名为更为“详细”的国内贸易及生活成本部,由此可见新政府对于近年来民众所面对的生活成本大幅度上涨的问题极为重视。

而这问题也是可细分为几个导因的。其中之一即为通货膨胀。这通胀有时是因市面上流通着太多的资金,导致商家借机调高商品的价格。

投机份子囤积居奇

然而,本地有关当局的货币政策也还是蛮谨慎的,不像其他一些发展中国家般胡乱印钱,导致货币贬值(马币相对于其他一些主要货币的汇率偏低另论)。

况且,如上述般,本地连要吸引与留住资金都来不及了,又岂有多余资金在市场上流动呢?

由此看来,一些投机份子们把商品囤积居奇、坐地起价的可能性也还是要高一点的。这就很考有关部门的执法能力来打击这些道德沦丧的商家了。

还有,也如上述般一些经济领域的合法或实质上的被垄断,也导致价格在没有竞争下很难会有下滑的压力。

不过看起来这新政府上台没几天就已经在这方面去动大老虎了,只能希望这股敢为民福利着想与行动的魄力,得以被持续下去,大家方得以过上相对可负担的日子。

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调整国债拍卖时间表 国行:反映政府资金需求

(吉隆坡21日讯)国家银行罕见地调整国债拍卖时间表,原定在本月重新开放的10年期大马公债(MGS)拍卖活动,被延迟到12月进行,而本来在12月举行的3年期政府投资票据(GII)拍卖,则被取消。

在受到媒体询问之下,国家银行于周四晚间透过电邮简短回应称,此举是为反映我国政府最新的资金需求。

“最近更新的大马政府债券拍卖时间表,以反映政府最新的资金需求。”

较早之前马银行投行分析员指出,目前不清楚国行调整时间表的原因,但他猜测,可能有3个理由促使国行这么做。

“首先,这可能是因为我国的财政赤字,比10月公布2025年预算案时政府预测的843亿令吉或国内生产总值(GDP)的4.3%还低。”

分析员认为,这是最有利的情况,代表政府达成了赤字目标,接下来市场有望迎来一些意外之喜。

至于第2个理由,他表示,政府也可能决定改变融资时的债券和国库券(T-bills)比例。

“又或者是,上述两个情况同时发生,造成国行修改公债时间表。”

分析员认为,第二种理由带来的利好较少,因为国库券的有效期更短,只会带来暂时性的影响。

“无论如何,公债发行量减少,供应量降低,令吉债券应可获得更大支撑。”

国库券的有效期往往不到一年,是各国政府为融资而发行的短期债务证券。

该分析员指出,国行此前亦曾调整国债拍卖时间,但历史上从未取消任何拍卖活动。

“在调整后,今年只余下一场公债拍卖,而我们预测,12月重开的公债拍卖规模为50亿令吉,全年MGS+GII供应量总计为1780亿令吉,而净供应量为850亿令吉左右。”

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