（吉隆坡8日讯）国内六州州选逐渐逼近，万字票行业面临风险。马银行投行认为，若出现雪州、槟州和森州换政府的最坏局面，多多博彩（SPTOTO，1562，主板消费股）和万能（MAGNUM，3859，主板消费股）的目标价，可能会暴跌64%和45%！

马银行投行分析员指出，对于多多博彩，其位于雪兰莪、槟城和森美兰的万字票门店，分别占其门店总数的22%、8%与5%，而万能在上述三州的门店，则占总数的18%、9%及6%。

因此，该分析员认为，一旦出现相关州属全部换政府的最坏局势，假设平均万字票销售、开彩日数和门店数量和现在没有差别，而上述州属的万字票店铺全部从2024年1月1日起关闭，多多博彩和万能以贴现现金流（DCF）估值法得出的目标价，将会大大降低。

“在最坏情况下，多多博彩的目标价，会从当前的1.40令吉，削减至50仙，而万能目标价则从1.20令吉，降至65仙。”

丹登吉门店已关闭

目前，市场普遍相信，六州州选将在过了4月21日的开斋节后，于年中举行。吉兰丹和登嘉楼两州的万字票门店，在90年代就已经随着换政府而关闭。吉打的45间门店也从今年1月1日起关闭。
 

政治风险压制派息

该分析员称，多多博彩和万能在现财政年与上财政年的派发的股息皆低于预期，原因正是六州州选带来的风险。

“根据我们得到的资讯，多多博彩和万能现在减少派息，原因是雪州、槟州及森州在来届州选换政府的风险。”

他表示，多多博彩在2023财政年上半（截至2022年12月底）共派发4.5仙股息，仅占全年预期的36%，而万能为2022财年（12月杪结账）派发的股息共5仙，也比预期的6.5仙少。

无论如何，目前该分析员依然维持多多博彩及万能的“守住”评级，以及现有的目标价。

“毕竟，在政治上一周就可以发生很多事，更何况现在还有3到4个月的时间。”