分析：马六甲证券

目标价：1.27令吉

最新进展：

UOA产托（UOAREIT，5110，主板产托股）2023财年首季业绩，净利1460万9000令吉，按年跌8.8%。

截至3月杪的首季营业额，录得2877万令吉，与去年同期相比下跌了1.53%。

行家建议：

鉴于首季疲软表现，我们预计，UOA产托接下来几个季度的净利将保持平淡。

赚幅方面，将持续受到旧建筑的低出租率，还有高昂的电费和借贷成本以及最低薪资增加，导致运营费用上扬。

首季整体组合的出租率为80.7%，但考量到疫后工作场所战略改变，我们预计，办公室继续供过于求，使出租率迈向疫前的91.5%会更缓慢。

对于现有租约，正常情况下该产托的续租率在80至90%，意味着租金率将在今年保持平稳。

由于孟沙的UOA塔（Menara UOA）大厦首阶段已获得马来西亚数字（MD）的地位，该产托未来将集中精力吸引信息和通信技术（ICT）行业租户。

首季来看，MD网络中心有97%的最高出租率，接着是UOA公司大楼和白沙罗UOA大厦2，分别为92%和79%。

考虑到该产托资产组合的战略位置，出租率将在年末逐渐改善，我们仍维持今明后年的净利预测。

综合以上，我们继续维持“买入”评级，以及1.27令吉目标价不变。