分析：丰隆投行研究

目标价：3.85令吉

最新进展：

合顺（UMW，4588，主板消费股）旗下合顺宇航私人有限公司管理层表示，正扩大现有厂房，为明后年起飞机新后壳制造厂投产做准备。

据4月报道，公司获得了劳斯莱斯（Rolls Royce）10亿令吉合约，为后者的Trent 1000和Trent 7000飞机引擎，制造风扇箱后壳。

行家建议：

我们在访问合顺宇航的制造厂后，对其持有积极看法。

这家耗资7.5亿令吉打造的制造厂，每年可组装250台飞机风扇箱，于2017年11月进行首次风扇箱交付。

为了执行后壳合约，管理层正在扩建该厂房，并投资了6500万令吉，建立化学铣削和相关工艺来制造后壳。

后壳制造厂将于明年完工，并开始试运行一年，目标是在后年交付首个组件。

公司在2021和2022财年，因疫情爆发影响连续遭受亏损，不过，管理层预估，2023财年可扭亏为盈。 

同时，管理层预计，随着飞机的交付恢复正常，合顺宇航2025至2026年产能有望取得充分利用。

此前，根据管理层的指引，该部门每年可为公司贡献超过10亿令吉营收。

我们预计，明年旗下汽车业务将放缓，不过，部分会被强劲的制造与工程（M&E）和工业部门弥补。

因此，我们维持“守住”评级，以及3.85令吉的目标价格。