分析：肯纳格投行研究

目标价：33仙

最新进展：

发马（PHARMA，7081，主板保健股）宣布，子公司发马物流私人有限公司（PLSB）获得卫生部颁发新的医疗支援物流服务合约， 但细节仍在商讨中。

新合约将从7月1日开始，截至2030年6月30日结束，为期7年。

不过，在卫生部和PLSB敲定新合约的条款时，PLSB将继续根据商定的主要条款，向卫生部提供支持和服务。

行家建议：

我们乐观看待发马获颁新的医疗支援物流服务合约，而这确实也符合市场预期。

然而，我们注意到，政府可能希望看到更好的性价比，因此，该公司不得不提供更具竞争力的新收费率。

展望未来，该公司对未来充满信心，并制定了一系列重组计划，好脱离PN17行列。

我们预计，该公司2023财年的净利增长，将与冠病疫情爆发前相似，平均为4000万至6000万令吉左右，这主要得益于卫生部特许经营的医疗用品订单所支撑。

当然，新的医疗支援物流服务费，早前已纳入净利预测中，因此，我们继续维持公司的净利预测不变。

不过，有几点是需要关注的，其中，该公司截至今年3月31日的股东权益为1亿4300万令吉，严重影响公司的派息能力，以及政府积极需求高性价比的合约。

综合以上，我们重申“低于大市”评级，目标价33仙不变。