尽管去年全球电动汽车销量再创新高，但追踪电动汽车产业链企业表现的指数却表现欠佳。

以这两个指数为例，Solactive自动驾驶及电动车指数（Solactive Autonomous & Electric Vehicle index）表现，优于彭博电动汽车指数（Bloomberg Electric Vehicles index）。

Solactive自动驾驶及电动汽车指数，主要包含汽车制造商和分销商；而彭博电动汽车指数，涵盖从原材料到电池制造和电动汽车制造商的整个产业链。

尽管面临供应链中断、宏观经济和地缘政治格局的不确定性，以及大宗商品和能源价格高企等挑战，电动汽车去年的销量仍再创历史新高。这一增长是在全球汽车市场萎缩的背景下发生的，汽车总销量与2021年相比下降了3%。

另一方面，纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）的总销量突破1000万辆，与上年相比增长了55%。

电动汽车在整个汽车市场中的份额，从2017年的1.4%，上升至2022年的14%，显示出10倍增幅。Marketsand Markets报告显示， 2030年的全球电动汽车市场预计将达至3920.8万辆；2022至2030年期间的复合年增长率为21.7%。

充电基建撑增长

在电动汽车销量增长的预期下，充电基建的部署对于促进电动汽车的普及至关重要。无论是通过家里、工作场所的专用充电站，或是公共充电站，只有以方便且负担得起的方式满足充电需求，电动汽车销量才能持续增长。

超过80%的充电基建为公共充电站，意味着其占据电动汽车充电市场大部分的份额。2028的电动汽车充电市场的复合年增长率预计为32.5%，这将推动电动汽车市场的增长。

市场增长空间大

中国、欧洲和美国是电动汽车的三大主要市场，在去年占全球销量约95%。中国以外的新兴市场和发展中经济体（EMDE）仅占全球电动汽车市场的一小部分。

近年来，电动汽车需求有所增加。不过，由于缺乏充电基建，加上电动汽车价格对大多数人来说相对昂贵，电动汽车销量并不高。

鉴于未来充电基建数量增加、地方政府提供支持性政策，以及价格战带来更实惠的电动汽车有望普及化，我们预计新兴市场和发展中经济体的电动汽车销量（无论是新车还是二手车）均会上升。

印度、泰国和印尼的电动汽车市场受其政府支持，在去年呈快速增长的势头。这些国家的电动汽车销量，相对于2021年增长了两倍多，达至近8万辆。2022年的销量更是比2019年冠病疫情爆发前高出7倍。

原料价格仍高

电动汽车产业链的上游，主要包括原材料企业。电池需求的增加，带动了对关键材料的需求。

自2017年以来，锂（Lithium）产量增长了 180%，但去年依旧供不应求。多年来，电动汽车的锂电池需求量不断增加。2022 年，约60%的锂、30%的钴，和10%的镍需求，用于电动汽车电池；而就在五年前的2017年，这些比例分别约为15%、10%和2%。

因此，尽管主要战略材料的价格已脱离峰值，但仍保持在疫情前的水平之上，而需求增加将导致战略金属价格持续上升，特别是目前锂供不应求的情况下。这将为上游企业带来更高的收入。

电池需求续增

尽管电动汽车产业链的下游面临阻力，但随着全球电动汽车销量增加，电池需求将持续增长，令该产业链仍具吸引力。

汽车的锂离子电池（Lithium-ion battery）需求大幅增长，从2021年的330 GWh，增长约65%至2022 年的550 GWh。这主要归因于乘用电动车销量增长，即与2021年相比，去年新车注册量明显增长了55%。

纯电动汽车和插电式混合动力汽车的全球销量，正在超过混合动力电动汽车（HEV）。由于纯电动汽车和插电式混合动力汽车的电池尺寸通常较大，因此对电池的需求也相应不断增加。

彭博新能源财经（BNEF）预计，电池组制造成本在2025年将下降约20%，而电池生产成本相对于2021年的历史低点仅下降10%。

制造商竞争激烈

越来越多企业投入电动汽车市场，特别是来自中国和其他新兴市场的参与者。这些新参与者正在推出更实惠的型号，并有可能压低电动汽车的整体价格。因此，老牌制造商（尤其是欧洲的制造商）可能被迫降低价格，以保持市场竞争力。

有些公司已经开始削减成本以适应市场变化。今年1月，特斯拉开始在全球范围内下调其电动汽车价格多达 20%，加大打折力度并向竞争对手发起挑战。随后福特汽车、比亚迪和蔚来汽车亦加入了价格战，对所有车型进行降价。

特斯拉和比亚迪——这两家大型电动汽车制造商的举动，无疑给电动汽车行业的其他参与者带来了压力，迫使他们生产更便宜的汽车，同时压低他们的利润率。

总结来说，电动汽车供应链仍有大量投资机会。除了电动汽车部署外，去年和今年初宣布的多项政策，亦涉及电动汽车制造的发展。

尽管电动汽车补贴逐步取消，但其他主要市场的各项计划亦引起了关注，例如美国的《通胀削减法案》（IRA）、欧盟的绿色交易产业计划（Green Deal Industry Plan）。

这一趋势亦在新兴市场和发展中经济体得到体现。印度生产关联激励计划（PLI）中促进当地电动汽车制造业的这一目标，得到了其地方政府的支持。