如何分析股票?/黄子伦
因为职业的关系，时不时会遇到类似 “XXX股票还能买吗？” 或者 “你怎么看XXX股？” 等咨询。
一般来说，我只会给最笼统的说法，除非真有研究才能够提到更多细节。不过，你也大概想象得到，提问者其实只想我给他们的投资决策把脉。
但是，该怎么说呢，
分析股票是有套路的。最简单的莫过于看本益比、损益表、现金流、负债率等等。这些资讯可以通过翻阅教学类的书籍找得到，又或者像我和冷眼前辈写过的投资类书籍都有提到。
学会这些基础，你下次再看到一只股票就能够说出这只股票的财务状况是否良好，估值是不是值得，不会只懂得看价格是不是52周新低。就好像你今天要学打篮球，那么肯定就得练习如何快速奔跑以及脚步的变化。
等你开始习惯了这些概念，就要开始看不同行业的股票，这样你的视野才会开阔。很多人喜欢说一定要买低本益比的公司，不过这也只是分析股票的一个极小角度。
多看看其他行业，你就会知道很难用衡量制造业股的本益比去分析医疗股和科技股，否则你将永远买不到这类具有巨大成长潜力的股票。
这时，你看银行股就会明白为何本益比并不怎么适用，而是用市账率。然后，你再看航空股，又会看到一些新概念，例如RASK（单位可用座位公里收入）。
当你看多了不同类型的股票，你就会有一个大概想法，原来有这么多种角度。但是，很多股票网站就只提供本益比而已，你要怎么做？
读了很多但没用
这时，你就要去学会看公司账目。于是，很多新晋股民就去买一些会计相关书籍来看，或者找公司年报来看。懂得电脑编程的读者应该也猜到，这种学习方式的结果就是 “读了很多，但就是没用”。学习分析财报和编程语言有一个共同点，它们都是“功能导向的技术”。
怎么学编程最快？就是当你有一个小程序需要完成，例如去买票网站抢票，那么你就会去找相关资讯，试着从网络世界的现存资料库里找到适合你的，着手去修改。
同理，怎么学习分析财报最快？就是当你要准备下一年的财报，也就是做财务预测。这样，你就会去看公司的营业额从哪里来、什么东西组成公司的销售成本、公司的借贷状况（利率和负债率）、公司的税务怎么样、什么是“非控制性权益”？如果你要预测，需要做什么样的假设，你的假设是否在合理范围之内？
这也是为什么很多新晋分析师，他们首先要掌握的技能就是弄好他们的财测模型。
关税暂缓是真缓?/黄子伦
就在全世界股市已经连续下跌了好几天，特朗普在星期三晚上突然松口，宣布决定将“对等关税政策”暂缓90天。
一石激起千层浪，消息一出，全球股市瞬间暴涨，纳斯达克指数甚至录得双位数的单日涨幅。更令人咋舌的是，特朗普还在社交媒体上高喊：“现在是买入的好时机！”让人不禁怀疑，此君是否涉及内幕交易。
我们暂且搁置阴谋论，来猜测特朗普此举背后的真实意图。
从4月2日那张关税图表出炉后，全球市场一片震荡，股市普遍大跌。大家心知肚明，美国此番主要剑指中国。
中美过招互不相让
于是中美就此在关税上展开过招，轮番加码税率，互不相让。其间，特朗普多次放出“最后通牒”式的喊话，结果不出所料，中国并未买账。
不过，他又话锋一转，称自己“非常尊敬习近平”，并认为对方是“聪明人”，为谈判保留了回旋余地（虽然他的手下发言就没那么客气了）。
然而，谈判期限已过，中国依旧不让步，美股应声大跌。凑巧的是，美国财政部在此时拍卖价值580亿美元的3年期国债，结果国内反应冷淡，需求不振。这可能促使美国政府意识到，连一向被视为“零风险投资”的美债也开始遭遇市场动摇。
接着，特朗普宣布关税政策暂缓90天。对此有几种解读：
其一，从谈判角度看，一味强硬未必有效，毕竟痛觉会被麻痹。“胡萝卜加大棒”的策略，才可能让对手在“失而复得、得而复失”的心理循环中逐步崩溃。当然，这对国家机器未必管用。
其二，他可能未能按原计划达成协议，或者部分国家愿意让步，但要求更长的决策期。
当然，也有可能两种原因兼而有之。
你可以说特朗普精明至极，每一步都算计周全；也可以认为他和幕僚愚不可及，临时抱佛脚。
但无论哪种看法，其对等关税政策的目的始终如一：要么接受美国的关税制度、要么将工厂迁至美国、要么购买美国国债（这一点尤为关键）。白宫文件对此早已写得清清楚楚。
从风险角度来看，对等关税政策并未解除，而这90天只是暂缓。
市场更希望“长痛不如短痛”，但特朗普也应该明白，虽然人们不会像对待“狼来了”的牧羊童那样轻视总统的言论，可反复反转的策略迟早会产生递减效应。
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