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经济仍有下行风险 国行维持利率3.00%

2023年09月07日
国行 国家银行

国家银行外观。

马新社

（吉隆坡7日讯）国家银行宣布，继续维持3.00%隔夜政策利率（OPR）不变！

国行货币政策委员会今日议决，最新的OPR将继续维持在3.00%，以便持续支持经济增长。

“在目前的利率水平上，当前的货币政策立场依旧不变，即继续支撑经济，同时，也与当前对通胀和增长前景的评估相一致。”

“货币政策委员会将继续保持警惕，并时刻监测数据，评估国内通胀和增长前景。委员会将确保货币政策立场，在物价稳定的情况下，继续有利于经济永续增长。”

国行的论调与早前的一致，即全球经济仍在需求和强劲的劳动力市场支持下扩张，奈何持续的通胀走势，以及不断走高的利率，加上中国的增长表现低于预期，让全球增长前景依旧面临下行风险。

内需推动增长

国行指出，今年次季，大马国内经济增长主要受到外部需求放缓，以及大宗商品产量走低所影响。

展望未来，在充满挑战的外部环境下，国行相信，大马的增长表现，将继续由富有韧性的国内支出所推动。

其中的看点，包括就业水平提升，以及工资增长，特别面向国内的领域，将继续受到家庭支出的支撑。

另一方面，国行表示，游客人数和消费将进一步获得改善，而多年基建项目的持续进展，以及政府在最近宣布的转型政策，相信将吸引投资者进入大马投资。

此外，在信贷持续增长的带动下，国内金融也处在良好的状况。

“这些种种，将继续支撑大马的增长势头，直至2024年。”

打消收紧疑虑

总的来说，尽管外围需求比预期来得弱，加上大众商品的产量走低，不过，国行表示，在旅游活动、电子电器以及持续加快脚步实施新项目，相信能带动增长表现。

针对国行的最新决定，新加坡华侨银行利率策略专家弗朗西斯张表示，此次国行将“略微宽松”的字眼消除，借此打消了会进一步收紧政策的残余预期。

分析员续指，大马的通胀水平，预计将在今年下半年继续放缓。

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野村:下半年通胀上看4% 国行或收紧货币政策

2025年01月15日
国家银行 国行

国家银行。

马新社

（吉隆坡15日讯）野村经济学家指出，由于大马经济强劲以及RON95汽油补贴调整的双重作用，今年下半年通货膨胀可能加速至约4%，高于当前的2%。

这可能促使国家银行将隔夜政策利率（OPR），上调25个基点至3.25%。

自2023年5月将基准利率上调25个基点至3%以来，国行一直保持“中性”立场。

2024年的整体通胀率大致低于2%。政府预计2024和2025年的通胀率，将在2%至3.5%之间，这是由于削减补贴的持续举措，这些补贴曾对政府财政造成压力。

野村新加坡有限公司的东盟首席经济学家欧本·帕拉库埃勒斯，在昨日的“东盟2025”会议上表示，由于RON95补贴调整可能导致物价上涨10%至15%，今年下半年通胀率可能从目前的不到2%加速至约4%。

“这已经足以让国行考虑取消部分宽松政策，或不再保持中性立场。”

他还指，国行对金融失衡的担忧，将成为加息决定的重要考量因素，这需要结合经济增长周期来权衡。

欧本补充，强劲的经济增长也将支持加息的理由。

根据野村在去年12月发布的《亚洲宏观展望2025》报告，预计大马2025年的国内生产总值（GDP）增长率为5.7%，高于政府预测的4.5%至5.5%。

此外，2024年的GDP增长预测从4.8%至5.3%上调至5.8%，主要由于强劲的投资周期。

这些投资主要由数据中心建设、供应链多元化的持续推进，以及公共基建项目的实施所驱动。

“我认为，国行有充分理由从当前宽松但中性的货币政策立场进行调整。”

不会激进加息

他解释说，不会出现激进的加息周期，而是从今年年中开始逐步从中性立场转变。

他指出，经济在持续的投资驱动增长下实现结构性改善，减少对出口的依赖，将有助于提高中期增长潜力。

他估计，尽管外部环境具有挑战性，但未来五年的平均GDP增长率约为5.4%至5.5%。

此外，他认为柔新特区对大马和新加坡都有利，能够吸引更多的外来直接投资（FDI）。

“许多大型科技公司宣布投资计划，大马已成为许多FDI关注的焦点。”

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