行家论股

【行家论股】UEM阳光 售地联营减少支出

分析:丰隆投行研究

目标价:51仙

最新进展:

UEM阳光(UEMS,5148,主板产业股)周一(11日)以8500万令吉,向亿成控股(MELATI,5129,主板建筑股)脱售Kiara Bay区域土地,并赋予后者共同发展权。

此外,UEM阳光在今年5月19日签署买卖协议,以总计8850万令吉售出依斯干达布蒂丽(Iskandar Puteri)的两块地皮。

值得注意的是,由于此前依斯干达土地交易未触及大马交易所的公布门槛,因此并未对外公布。

然而,由于上述两项交易皆与丹斯里叶顺治相关,因此有必要对外公布。

行家建议:

对于上述两项交易,我们抱持乐观态度,因为售后合作发展的策略,有助于减少公司的资本支出,同时,也能继续公司的扩张计划。

上述两块土地的总销售额达1亿7350万令吉,并有助于公司减少部分开发成本的压力,以及节省资本支出,维持净负债率的健康水平。

该公司近期公布了一系列交易,并且都是采用上述售后合作的发展策略,因此,净负债率仍维持在45.3%。

UEM阳光今年陆续在巴生谷区域,推出发展总值达23.7亿令吉的大型项目,因此我们相信,该公司将会增加其巴生谷区域的土地库存,以支撑其未来的长计划。

综上所述,我们维持“卖出”评级,目标价为51仙。

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财经新闻

晚婚少生育·买房负担大 租房或成主流居住方式

(吉隆坡5日讯)出生率下降、家庭规模缩小、晚婚和单身人口增加以及房价的可负担性问题所致,未来,租房或租屋可能成为我国,尤其是大城市的主流居住方式。

UEM阳光(UEMS,5148,主板产业股)昨日举办的“建构未来,实现愿景” 产业论坛上,谈及这项课题。

土著地产投资(Pelaburan Hartanah Bhd,简称PHB)代表诺拉尼表示,全球大城市如东京、纽约和伦敦,租房已成为主流,我国也可能会朝向这个趋势逐步迈进。

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕说,由于高房屋拥有率,年轻一代可能不再觉得必须拥有房产,租房可能成为他们的选择。

他还提到,随着人口增长放缓和出生率下降,人口老化问题将影响房屋需求,未来养老设施和社区生活模式将变得更加重要。

滞销房产可转租赁

大马交易所的梁思铭(译音)建议,房地产发展商可将滞销房产转为租赁或租购房屋项目,并通过融资手段解决库存问题。

长期来看,这甚至可以发展成为产业信托(REIT)。

二线城市倾向拥有房产

产业顾问公司大马莱坊研究与咨询部执行董事王秀凤表示,尽管租房在吉隆坡等大城市可能会越来越流行,但在二线城市如怡保、关丹和马六甲,拥有房产仍是主要选择。

“我认为,吉隆坡等大城市会出现租房趋势,但在其他二线城市,房屋拥有仍将占据主导地位。

“但由于我们生活在城市中,可能会感觉到这是一个租赁市场,这是因为有许多投资者拥有多个房产。要是没有强劲的租赁市场,空置房将成为另一个问题。”

据《星报》报道,她在活动上强调,当前我国的房屋拥有率已达到76%,其中24%的人可能在等待继承房产。

“继承房产的关键是开发能够代代相传的优质房屋,而不是一次性使用的房子。

房屋继承问题日益重要

Urbanmetry创始人许嘉莉(译音)指出,随着人口老化,房屋继承问题变得日益重要。

她提到,未来10至20年内,我国将迎来有史以来最大的房产继承潮,他们将从父母那里继承房屋或土地,这些继承者或会进行翻新或改造。

“马来西亚人口正老化,有76%左右的房屋拥有率,要是这些业主不再在世时,这些房子将何去何从?”

思考老房屋“出路”

她点出,当所有人都购买新房时,被继承的房屋将会发生什么?这是业界需要思考的一个问题。

“这在其他老龄化国家如日本、欧洲或韩国并非前所未见,他们有了解决方案。

“那些继承房屋的人可能会自行翻新或改造房子,而随着人工智能的发展,在获取相关材料和批准的过程中,入门门槛将大大降低。

“在某种程度上,竞争已不仅仅是我能否以更低的每平方尺成本建造房屋,对于精通技术的年轻买家来说,这不会足够,因为这一代土地或房屋的继承者在每平方尺的建筑成本上有机会超越其他人。”

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