基金经理“三板斧”/黄子伦
有些朋友会询问到底一名基金经理要做到怎么样才算是优秀？其实呢，这份工作要做得好，只有三组数学逻辑。
一，正确的投资决策要比错误更多。不过，不需要太多，10次决策里有6次正确，足矣。
二，正确决策的赚幅要比错误决策的亏损更高。这样你才可以拉长补短。
三，正确决策的仓位要比错误决策的仓位更高。理由同上。
只要能够搞定这三组数学（工作），基本上就是一个很出色的基金经理了。
第一项工作，就依靠我们的事先分析。虽然，很多散户或者纯技术面投资者压根儿不信这套，但不要紧，反正大家有选择相信什么理念的自由。
在本地，公司股价要上升讲究几个条件，主要分为业绩、增长率，以及机构投资者的仓位。业绩和增长率很容易理解，因为这些都是吸引更多投资者进场买入某只股票的重要原因。机构投资者的仓位也是需要关注，因为公司从默默无闻到吸引主要机构投资者进场，是一个非常重要的股价跃升助力。
控制好进场时间点
第二项工作，就需要我们控制好进场时间点。关于这一点，冷眼前辈也曾说过，一只股票在特定时间内的最高价位，可能只有几百股的成交量而已，甚至是一百股的成交量。
因此，我们需要摒弃“买在最低点，卖在最高点”的妄念。
解决这个妄念并不足够，我们需要一些方式来辅助我们。这时，格雷厄姆的“安全边际”就是我们的重要工具。
两只同样拥有30%安全边际的股票，正确的投资能够获得30%左右的回报率，而错误的投资可能会继续亏损，不过因为有足够的安全边际，往往跌幅有限。
一般来说，当你做好第一项工作，你会在这个环节出错的概率也是大大减少。
不过，只有安全边际并不足够。你还需要尽快止损，这样才不会抵消掉正确投资的仓位赚幅。
第三项工作，就需要我们学会控制仓位。有些基金经理在建立仓位时采取平均法，有些则选择慢慢买入。这里没有明显策略优劣之分，比较和基金经理的个性有关系。
不管我们采取何种方式，这个环节需要基金经理快速做出决策，正确的决策要不要加仓，以及多快地把错误仓位止损。这个步骤很难教，只能靠自己摸索。
当然，也不是每位基金经理都是3项全能，也有一些基金经理只擅长两项，有些可能只擅长一项。而且，有些基金经理在某项能力的表现是极为突出。这些也造就了各式各样的投资回报率。
关税暂缓是真缓?/黄子伦
就在全世界股市已经连续下跌了好几天，特朗普在星期三晚上突然松口，宣布决定将“对等关税政策”暂缓90天。
一石激起千层浪，消息一出，全球股市瞬间暴涨，纳斯达克指数甚至录得双位数的单日涨幅。更令人咋舌的是，特朗普还在社交媒体上高喊：“现在是买入的好时机！”让人不禁怀疑，此君是否涉及内幕交易。
我们暂且搁置阴谋论，来猜测特朗普此举背后的真实意图。
从4月2日那张关税图表出炉后，全球市场一片震荡，股市普遍大跌。大家心知肚明，美国此番主要剑指中国。
中美过招互不相让
于是中美就此在关税上展开过招，轮番加码税率，互不相让。其间，特朗普多次放出“最后通牒”式的喊话，结果不出所料，中国并未买账。
不过，他又话锋一转，称自己“非常尊敬习近平”，并认为对方是“聪明人”，为谈判保留了回旋余地（虽然他的手下发言就没那么客气了）。
然而，谈判期限已过，中国依旧不让步，美股应声大跌。凑巧的是，美国财政部在此时拍卖价值580亿美元的3年期国债，结果国内反应冷淡，需求不振。这可能促使美国政府意识到，连一向被视为“零风险投资”的美债也开始遭遇市场动摇。
接着，特朗普宣布关税政策暂缓90天。对此有几种解读：
其一，从谈判角度看，一味强硬未必有效，毕竟痛觉会被麻痹。“胡萝卜加大棒”的策略，才可能让对手在“失而复得、得而复失”的心理循环中逐步崩溃。当然，这对国家机器未必管用。
其二，他可能未能按原计划达成协议，或者部分国家愿意让步，但要求更长的决策期。
当然，也有可能两种原因兼而有之。
你可以说特朗普精明至极，每一步都算计周全；也可以认为他和幕僚愚不可及，临时抱佛脚。
但无论哪种看法，其对等关税政策的目的始终如一：要么接受美国的关税制度、要么将工厂迁至美国、要么购买美国国债（这一点尤为关键）。白宫文件对此早已写得清清楚楚。
从风险角度来看，对等关税政策并未解除，而这90天只是暂缓。
市场更希望“长痛不如短痛”，但特朗普也应该明白，虽然人们不会像对待“狼来了”的牧羊童那样轻视总统的言论，可反复反转的策略迟早会产生递减效应。
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