日本电信巨头软银，近年一再登上各大财经新闻版面，惟主要以负面为主。

日经亚洲（NikkeiAsia）今年早些时候报道，软银在去年末季蒙受59亿美元（约281亿令吉）的巨额亏损。

因此，就让我们在这里好好从软银的错误中学习吧！

软银是家日本电信集团，以2017年成立的风险投资基金——软银愿景基金而闻名。

软银愿景基金成立之初，就成功筹得1000亿美元（约4770亿令吉），投资者包括沙地阿拉伯主权财富基金、公共投资基金（PIF）、苹果公司和穆巴达拉投资公司。

正因其投资者身分赫赫有名，故使得软银愿景基金成全球最大的科技公司投资基金。

奈何好景不长，愿景基金成立仅数年频频传出坏消息了。

从2020年起，多家软银资助的初创公司，包括印度连锁酒店集团Oyo、汽车共享公司Getaround和机器人披萨外卖初创公司Zume等，开始裁员以削减成本，代表着麻烦的迹象浮现。

尽管裁员并非一定代表一家企业陷入困境，但这些公司还面临其他问题，恶化了整体状况。

好比Oyo的商业模式一直是专家们争论的焦点，而Zume则面临着生产问题，从而干扰了日常营运。

自此之后，愿景基金开始走入下坡路。

2022财年年报显示，该基金创下新高的274亿美元（约1306亿令吉）亏损，而2023财年又加剧至320亿美元（约1526亿令吉）；该基金财年截至3月底。

一切是如何发生?

为了了解软银是如何落得如此田地，我们需要先回顾他们是如何起步的。

早在2000年，软银创办人孙正义就曾访问过中国，会见了20位互联网企业家，探讨了潜在投资的可能。

这些对象中，他只投资了一个，正是日后大名鼎鼎的阿里巴巴。

孙正义投资2000万美元（约9531万令吉）获得了阿里巴巴34%股份，而阿里巴巴后来也成为了全球最大公司之一。

尽管孙正义几年前确实脱售部分阿里巴巴股份，但软银仍然拥有价值超过1000亿美元（约4765亿令吉）的阿里巴巴股票。

孙正义这项投资举动，也被视为有史以来最好的风险投资之一。

从此，孙正义与软银一直试图再次创造类似的传奇，不断投资不同的初创企业。

不过，软银至今仍未再次创造出如投资阿里巴巴般的成功壮举。

软银之后所尝试投资的公司包括：

1.遛狗应用程式Wag

最初在2015年推出，Wag是家遛狗应用程式初创企业，被誉为“遛狗界”的Uber。

Wag有着类似Uber的商业模式，将遛狗者与需要遛狗的狗主人联系起来。

在判断Wag的潜力后，软银愿景基金便投资了3亿美元（约14.3亿令吉）。

然而，该公司难以跟上竞争对手的步伐，在经历了管理层变动和其他事情后，软银最终在2019年撤出该公司。

2.Oyo酒店

软银最初于2015年投资了1亿美元（约4.8亿令吉），随后又在接下来的3年，分别投资了1.62亿、2.5亿与10亿美元（约7.7亿、11.9亿和47.6亿令吉）。

然而至今，这家价值百亿美元的初创公司，距离实现盈利还有很长一段路。

且迫于软银等投资者的压力，Oyo集团在全球范围内解雇了5000名员工，导致亏损从2018财年的4400万美元（约2.1亿令吉），狂飙至隔年的3.5亿美元（约16.7亿令吉）。

所幸在转移发展焦点至亚洲市场后，Oyo集团已有所稳定，并准备在下月进行首次公开募股（IPO）。

只不过，该集团预计仅筹资4亿至6亿美元（约19亿至28.6亿令吉），远低过最初设下的12亿美元（约57亿令吉）目标。

3.Uber

当初软银决定投资Uber时，后者估值正值巅峰。

在2018年，软银除了通过公开市场向Uber早期投资者与员工，买下价值80亿美元（约381亿令吉）的股份，还直接投资该公司13亿美元（约62亿令吉）。

在当时，愿景基金估价Uber高达700亿美元（约3336亿令吉）。

不过，Uber随后被诸多丑闻困扰，包括恶劣工作环境及办公室性骚扰丑闻，导致Uber市值暴跌。

所幸，Uber似乎熬过了难关，有报道称该公司正慢慢迈向盈利。

4.WeWork

这或许是愿景基金迄今为止最糟糕的投资。

WeWork是亚当若依曼于2010年成立的一家共享办公空间供应商。

愿景基金非常相信WeWork的理念与潜力，因此在多轮融资中向该公司投资超过44亿美元（约210亿令吉）。

然而，WeWork的会计做法与管理不善的问题在去年曝光。

该公司需支付业主的长期租赁费用高达470亿美元，而年营收仅有30亿美元。

而该公司为进行IPO而接受更严格的审查，更是暴露出一些关键问题，例如时任总执行长可疑的领导风格，及造假嫌疑等。

所有这些不利导致软银与愿景基金，不得不在斥资95亿美元（约453亿令吉）来拯救这家公司，而孙正义亦称此次投资愚蠢。

至今，愿景基金共向WeWork投资超过185亿美元（约882亿令吉），并掌控该公司80%以上的股份。

如今，WeWork的麻烦似乎还在酝酿中，《纽约时报》近期报道称，WeWork总执行长因与软银存在分歧而辞职。

5.FTX

软银与愿景基金另一个重大失误，便是投资了名誉扫地的加密货币交易所FTX。

愿景基金向FTX投资了近亿美元，但FTX仅用了10天就大规模崩盘便申请破产了。

软银营运总监马塞洛克劳尔在推特上表示，软银投资是基于错失恐惧症（FOMO），并承认不完全了解投资内容。

从中学到什么?

在知道软银和愿景基金是如何陷入当前困境后，我们就该从中学习与吸取一些教训。

1.知道及时止损

投资时最难学会的事情之一，就是知晓何时及时止损。

有时，当你已经损失大量资金时，你可能还想继续持有，以期这份投资还能起死回生。

然而通常情况下，退出才是最好的选择，就如软银退出Wag一样。

2.鸡蛋要分篮子装

虽然投资你相信或热衷的行业是再正常不过的事情，但让你的投资多元化总是安全些。

软银的愿景基金就是家以科技为投资重点的基金，导致其过度容易被该领域市场风险左右。

3.做足功课

事后来看，应该都会更容易看出WeWork和FTX都是糟糕的投资，因为这两家公司都有隐藏着的问题。

好比WeWork，就被指控靠创造性会计（Creative Accounting），使公司财务状况看起来比实际情况要好。

至于FTX，就只是在诈骗，其总营运长事后还直接承认FTX的非美国交易，实则上没有足够资金满足客户需求。

若软银和愿景基金有对这些公司进行精密审核，也许他们会在决定向这些公司投资前，发现这些危险信号。

目前传出，软银似乎在寻找投资人工智能领域，其中可能包括OpenAi。

虽然人工智能是近期最夯的投资课题，但时间会告诉我们，所有角逐者在这场新战场上的冒险是否值得。

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