【行家论股】德达飞讯 短期盈利有压力
分析：MIDF投资研究
目标价：46仙
最新进展：
产品需求走低，德达飞讯（DSONIC，5216，主板科技股）2024财年次季净利年跌27.13%，至1814万8000令吉，但仍宣布派息0.60仙。
次季营业额年跌6.82%，至8724万5000令吉。
另外，该公司早前获得价值1.4亿令吉供应大马卡合约，直至2025年10月。
行家建议：
德达飞讯2024财年次季交付量减少，使当季盈利按年跌27.2%。
管理层披露，公司自10月以来已停止供应MyKad，目前等待12月更新合约后才恢复供应，这将影响2024财年第三季盈利表现。
尽管如此，我们得知新合约的平均价格较高，有潜能提高2024财年第四季的盈利。
管理层也说，截至9月，将有约400万本护照需要更新，这可保持需求强劲。
此外，强制外劳采用的i-Kad，需求量估计每月超过10万张，也可维持需求势头。
该公司也正敲定在几内亚共和国的合约条款，同时也积极在海外复制核心业务的模式。
基于短期盈利有压力，加上盈利表现在2023财年刷新纪录后，预测将会趋于平稳，因此，我们维持“中和”的投资评级，和46仙的目标价。
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凭单初上市 德达飞讯母子卖压大/温世麟
（取自德达飞讯脸书）
德达飞讯（DSONIC，5216，主板科技股）的新凭单德达飞讯WB（DSONIC-WB），是在上周五（2月21日）开始在大马交易所上市。DSONIC-WB是德达飞讯刚刚完成每2股送1凭单的企业计划产生，总共发行13亿9108万单位。
德达飞讯的母股在2月10日凭单除权日前是以40.5仙交易。
除权后母股就一直往下跌并，在上周五以32仙的除权后低价32仙闭市。DSONIC-WB则是在上周五以14仙开始后卖压涌现，并以12仙结束交易。
德达飞讯是大马领先的科技解决方案提供商，专注于安全身分认证、智能卡技术及数字转型服务。
在截至2024年12月31日结束的2025财政年首三季，德达飞讯总营收2亿6968万令吉，比上一个财政年同期增长6.8%。该集团的净盈利则从2024财政年同期的5366万令吉，增加接近33%至7174万令吉。
第三季业绩亮眼
德达飞讯2025财年第三季度表现亮眼，核心财务指标全面增长，政府合同与海外扩张双轮驱动。尽管依赖政府业务和供应链风险需警惕，但技术创新与ESG战略为其长期竞争力注入动力。
德达飞讯之前宣布，以4000万令吉收购数字身分认证与客户入职人工智能解决方案供应商Innov8tif控股私人有限公司51%的股权。该公司服务对象主要为上市企业、银行及征信机构。
DSONIC-WB目前仅以3.66%的溢价交易，这对一项还有3年才到期的凭单来说是被低估的。
不过，投资者需要注意该公司母股是否会继续面对卖压，才决定要不要买DSONIC-WB参与母股发展。
声明：本人不持有文中公司股权
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