行家论股

【行家论股】大众银行 派息率上修至逾50%

2023年12月12日

分析：联昌国际投行研究

目标价：5.25令吉

最新进展：

大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）营运总监及财务总监，在上周四（7日）参与由联昌国际投行研究所主办的区域金融论坛时透露，该行在2024年的贷款和净利息赚幅（NIM）增长将有更乐观的前景。

这主因归功于强劲的经济增长支撑，加上政府所实施的各项措施都有助改善我国的经济环境。

PBBANK

行家建议：

截至9月底，该行的管理费用处于高位，维持在18亿令吉。若全球经济转善，银行的高额管理将被进行回拨。

我们估算，管理费用每回拨10%，则将提升银行2024财年净利1.8%。

在美联储降息的前提下，这将提振银行2024财年在香港业务的税前盈利贡献，从而扩张其净利息赚幅。

然而，由于香港市场竞争激烈，银行在当地的业务收入料将长期承压。

该行也乐观看待其在柬埔寨和越南的增长前景，尤其是作为柬埔寨最大的外资银行，有着强大主导地位。

至于越南方面，大众银行也在积极扩大其分行的网络。截至11月底，银行在越南的分行从2021年29家，增至了40家。

此外，2023财年起银行也将股息政策从原本的的50%，上修至50%以上。

整体而言，我们维持“增持”评级，目标价为5.25令吉。

大众银行股价走势

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财经新闻

大众银行收购伦平 独立顾问指公平合理

2024年11月13日
伦平 大众银行

（吉隆坡13日讯）大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）向股东发布有关伦平（LPI，8621，主板金融股）收购案的相关详情文件，同时也发布独立顾问报告书，获得独立顾问支持其收购计划。

根据文告，独立顾问大马投行经过评估后，建议大众银行的股东在股东特大中，批准上述收购，指相关收购公平合理，并没有损害小股东的利益。

大马投行称，大众银行对伦平开出的每股9.80令吉收购价，低于伦平在过去3年的股价水平，同时，上述出价的本益比和股价对账面价值比率，也和其他可供比较的普通保险业者相近。

“我们注意到，这项收购为大众银行带来扩展旗下金融产品和市场版图至普通保险领域的机会，尤其是在国内。无论大众银行或伦平，分销能力和竞争优势都可在完成收购后增强。”

本月28日开线上特大

大众银行在10月10日罕见地召开记者会，宣布以17亿2000万令吉或每股9.80令吉的出价，向共同大股东——郑氏家族，收购伦平的44.15%股权，进而触发强制全面献购机制，以同样每股9.80令吉的出价，向其他股东收购剩余的伦平股份。

无论如何，大众银行有意保持伦平的上市地位。

大众银行将在11月28日，以纯线上方式召开股东特大，寻求股东批准上述收购计划。

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