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上市以来首次 Astro第三季亏4705万

(吉隆坡14日讯)上市11年,Astro(ASTRO,6399,主板电信与媒体股)首次面对季度亏损!

由于外汇损失导致财务成本增加,以及内容和员工成本提高,公司2024财年第三季度净亏4705万1000令吉,相比去年同期净赚580万1000令吉。

同时,订阅和广告收入减少,让截至10月底的该季营收按年下滑6.42%,报8亿2855万1000令吉。

Astro本财年前3个季度累计净亏750万5000令吉,相比去年同期净赚2亿428万5000令吉。

首9个月的营收则录得25亿2286万9000令吉,按年走低5.42%。

公司解释,当季亏损的原因是除息税摊销及折旧前盈利(EBITDA)较低,加上未对冲租赁负债而产生的外汇损失,导致财务成本增加,以及无形资产摊销增加。

根据文告,EBITDA赚幅较去年同期下降6.2%,主要归因于内容成本、员工成本、宽带成本、营销和分销费用以及许可、版权和特许权使用费的增加。

削减2成员工

总执行长尤安史密斯表示,在本季,Astro完成了自愿离职计划(VSS),成本为5200万令吉,员工人数削减了20%,但预计活动可在一年内带来回报。

Astro曾在10月份宣布,由于整体经济形势严峻,加上消费者购物行为的变化,决定停止运营家庭购物平台“Go Shop”。

对此,尤安表示,公司退出了家居购物业务后,将会把资源投入到带来增长的业务领域。”

他还指出,Astro转型为数字流媒体公司的战略计划正步入正轨,新电视套餐和宽带套餐的每用户平均收入已连续第四个季度提高。

“正如预期,“Ultra和Ulti Box,以及Astro GO上的流媒体播放量继续呈上升趋势,首9个月On Demand点播节目播放量按年增长25%;Ultra和Ulti Box的安装量增长30%。”

展望未来,他指出,美元持续走强、本地经济状况和用户情绪疲软,对公司收入增长构成挑战。

因此,公司对前景保持审慎态度,并将仔细监控业务状况,以及加强成本控制。

股价今年挫43%

Astro自2021财年起,净利持续3年走低,股价走势也极为相似。

槟州首席部长曹观友不久前更宣布,州政府考虑脱售Astro,以另觅其他更有潜质的股项投资,更是让这家国内有线电视巨头股价惊跌。今年迄今,该股已经大跌43.4%。

今日闭市,Astro报36.5仙,跌0.5仙或1.35%,成交量327万300股。

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行家论股

【行家论股】Astro 首9月净利低于预期

分析:马银行投行研究

目标价:10仙

最新进展:

Astro(ASTRO,6399,主板电信与媒体股)在利息成本大幅减少的情况下,2025财政年第3季(截至10月底)净赚4694万令吉,相比去年同期净亏4705万令吉,同比转亏为盈。

不过,Astro第3季营收同比下滑9.52%,至7亿4970万令吉。

行家建议:

剔除了外汇的账面盈利,Astro第三季度核心净利仅100万令吉,前9个月累计核心净利为5200万令吉,低于我们的预期,仅达全年预测的48%。

不过,以营收来看,公司前9个月累计达23.1亿令吉,占全年预测的74%,与我们预期相一致。

我们观察到,造成这个差距主要是赚幅萎缩(第三季为21%),比预期低1.5个百分点。

我们认为,公司以较低定价来重新获得订户,但却牺牲了每用户平均收入(ARPU)和赚幅为代价。

2025财年第三季度ARPU比之前减少60仙至99.2令吉。

我们理解公司的动机,且数据也表明付费电视的总增量正在改善,但鉴于安卓电视盒等非法流媒体设备的盛行,有多少人会回归还有待观察。

综上,我们将2025、2026和2027财年的盈利预测,分别下砍26%、52%和55%。

同时,目标价从原先28仙,大幅下调到10仙,评价也从“守住”下修至“卖出”。

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