分析：马银行投行研究

目标价：6.70令吉

最新进展：

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）宣布，已完成了脱售中国银河证券-联昌国际（CGS-CIMB）证券国际25.01%，和CGS-CIMB控股25%的股权。

文告表示，中国银河证券子公司——中国银河国际金融（CGI），是根据原始合作协议条款，行使最终认购权，全购上述股权。

行家建议：

联昌国际将从此次脱售获得约7.8亿令吉，这也意味着，银行完全脱售其原有股票经纪业务的总收益为25亿令吉。

回顾2018年，联昌国际与中国银河国际金融签订了50:50联营协议，通过将联昌国际原有的股票经纪业务，出售给中国银河证券-联昌国际联营公司，在亚洲经营区域股票经纪业务。

2021年，中国银河国际金融行使首次认购权，向联昌国际分别收购联昌国际证券国际和CGS-CIMB控股的24.99%和25%股权。

如今， 通过第二次出售，联昌国际目前已没有股票经纪公司。我们预计，此次出售不会对银行损益产生影响，因为其之前早已充分认列了所有潜在收益。

另外，脱售所得可能会带来一些资本增加，但我们预计，这将在很大程度上被KAF股票私人有限公司的潜在收购所抵消。

去年市场传言，联昌国际有可能收购KAF股票，因此，我们也在等待进一步进展。

总的来说，我们维持6.70令吉的目标价，以及“买入”的评级。