星狮集团密集支出会损利润吗?/前线把关

2024年01月15日

在本周甚多的股东大会中，颇受关注的其中一场是星狮集团（F&N）。

小股东权益监管机构（MSWG）询问星狮集团，关于密集的资本支出。

2023年星狮集团创下纪录，年收入首次突破50亿令吉（2022年：44.7亿令吉）大关。

同时，净利大涨40%或1.537亿令吉至5.37亿令吉，一年前只有3.832亿令吉。

净利的大幅增长，包括先前持有的可可食品（Cocoaland）股权的一次性重新估值收益达8926万令吉，以及合并可可食品的财务贡献。

星狮集团计划在未来两年投资13亿令吉，于2025年初完成森美兰金马士Ladang Permai Damai综合奶牛场的第一期工程。预计2025年初首次挤奶，2000头牛群每年可产奶约2000万升。

a）密集的资本支出，可能影响星狮集团的利润。

请分享如此重大的资本支出对集团财务表现、资产负债表、现金流和未来股息支付的近期和中期影响。

b）2025年第一阶段工程完成后，下一阶段工程预计的资本支出是多少？请详细说明下一阶段扩展的建议资金结构。

MSWG, 总执行长迪瓦尼山

名家专栏 |前线把关

MSWG, 总执行长迪瓦尼山

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行家论股

【行家论股】星狮集团需拟新对冲机制

2024年08月02日

分析：联昌国际投行研究

目标价：32.50令吉

最新进展：

星狮集团（F&N，3689，主板消费股）在2024财年第三季，净赚1亿2163万令吉，同比涨22.40%。

第三季营收同比微跌2.08%，至13亿412万令吉。

首9个月来看，星狮集团一共净赚4亿5778万令吉，同比起14.63%，而营收则同比升6.19%，至39亿8939万令吉。

南洋商报

行家建议：

星狮集团2024财年首9个月核心净利为4亿6200万令吉，符合我们与市场预期，分别达全年预测的78%和76%。

放眼末季，我们预计公司的表现会环比持平，主要是在缺乏佳节庆典的带动下，国内销售可能走低。

庆幸的是，出口销售走高，加上外汇处在有利地位，相信有助于抵消不利因素。

尽管投入成本较高，但我们预计公司会提高部分产品的售价，以及利用对冲机制来缓解影响，好让投入成本处在有利水平。

展望2025财年，我们预计公司的净利表现会下跌2.3%，主要是公司会投入更多成本推动奶牛牧场，加上大宗商品价格对冲结束，届时需再次拟定新的对冲机制。

综合以上，我们重申“守住”评级，目标价维持32.50令吉。