报道：黄晓贤

（吉隆坡25日讯）水费调涨，水务相关概念股将受惠？分析员称，这仅是短期现象，而非长期投资路线，因为水务领域长期基本面没有太大改善。

早前，国家水务管理公司（SPAN）在1月17日宣布，从2月1日起，大马半岛和纳闽的家庭用户，将根据水费制定机制（TSM）调整水费，即每立方米将平均调涨22仙。

对此，马六甲证券研究主管刘礼誉表示，水费调涨，除了与柔佛水务私人公司成立联营公司的联熹控股（RANHILL，5272，主板公用事业股），以及槟州供水（PBA，5041，主板贸服股）这些直接的水务公司将受惠外，其他提供水管、水表的公司，短期内也会有交易机会。

SPAN总执行长法依扎，在17日宣布调涨水费时就说明，目前调涨幅度偏低，尚不足以支撑每平方米1.75令吉的总成本。

不过，尽管调涨幅度不高，但刘礼誉认为，短期内水务概念股还是有交易机会。

关注水管水表领域

“基本上，投资者会认为，只要水费调涨，那么这些水务公司就有机会更换水管，水表等，从而形成利好惠及相关公司。”

因此他说，投资者短期内不妨关注水管、水表领域，然而，这种短期利好，并不足以支撑水务领域的长期基本面。

询及水费调涨，是否会进一步利好涉及水坝建筑或水源处理的公司，刘礼誉认为不会对这些公司产生影响。

他表示，目前可以关注的股项，除了直接相关的联熹控股、槟州水供，还有从一些水务相关股项，如勇达集团（ENGTEX，5056，主板工业股），柏朗桑集团（KPS，5843，主板工业股），商峰（PUNCAK，6807，主板建筑股）和实康（SALCON，8567，主板公用事业股）。

他也表示，随着柔佛近期蓬勃发展，联熹控股作为柔佛概念股之一，可以重点关注。

水供业务不达标

关于水供每平方米1.75令吉的总成本，SPAN表示，1.75令吉也包括向水务资产管理公司（PAAB）租赁资产的费用。

用于改善水质，和水供的基础设施的资本投资金额较大，大部分投资都由PAAB出资完成，但水务公司仍需要租赁资产。

雪州水务管理公司（Air Selangor）启动的雪州拉骚供水计划，该计划共分为两个阶段，总计需要55亿令吉，完成后拉骚滤水厂（WTP）将是东南亚最大的滤水厂，将提供1400MLD（百万升）的水源。

水源流失问题严重

当水务公司没有充足的财务能力升级老旧水管，水管破裂将会让非营收水源（NRW）走高。

优良的NRW占比应少于15%，可根据2022年的表现，12家水务局中，没有一家表现优良，大多州属都落在15%至40%的中等区间，更有四州水务公司的NRW，落在超过40%的不理想区间内。

4个现不理想的州属，分别是吉打、吉兰丹、彭亨和玻璃市。

其中玻璃市的NRW最高，达到62.4%，换言之足足有62.4%的水资源被费掉！

至于覆盖范围内，仅吉兰丹不达标，城市地区仅覆盖67%，乡村地区72%。

频获合约 达力派高息

另一方面，雪州水供管理公司（Air Selangor）在近几年不断颁发合约，同样为水务概念股带来更多增长动力。

早在2021年12月杪，达力（TALIWRK，8524，主板公用事业股）宣布，获雪州水供管理公司颁发6亿242万9000令吉的水务工程合约，主要为隶属双溪拉绍滤水站第一期工程第2配套提供服务。另外，该工程的第3期配套数额为2亿9390万令吉。

该工程耗时36个月，预计今年杪竣工，而公司在期间将设计与建设加影Bukit Lipat净化水泵站、水泵，以及相关工程。

来到2022年7月，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑组）获雪州水务管理公司颁发19亿6800万令吉合约。

该公司主要成为双溪拉绍水供计划第一期配套1的主承包商，负责设计和建造进水结构、主抽水站、滤水厂及相关工程，预计在2025年6月杪竣工。

时间轴来到2023年11月21日，柏朗桑集团宣布，与雪州水供管理公司签署为期两年的水处理化学供应和运输合约，合约价值预估为1亿6218万令吉。

该公司主要提供水处理化学供应和运输，合约从2024年1月1日开始生效，直至2025年12月31日，为期两年。

与此同时，达力不仅负责双溪拉绍滤水站第一期工程（第2及3配套），还获得第1期雪兰莪河滤水站营运和维护合约，为隆雪大部分地区提供饮用水。

雪州政府为了巩固水务业务，还进行一系列重组活动，其中包括签订批量供水协议，让雪兰莪河滤水站第1期和营运维护合约，延长到2036年12月，这无疑推动达力整体表现。

业务持续增长

为此，达力信心喊话，指随着两项合约加长期限，加上旗下业务持续增长，摇身一变成为高股息派发公司。

自2015年以来，公司的股息从原先的4.8仙，增加到2022财年的6.6仙，兴许在接下来还会持续提高。