行家论股

【行家论股】凯德大马产托 零售资产表现韧性

分析:肯纳格投行研究

目标价:58仙

最新进展:

凯德大马产托(CLMT,5180,主板产业信托股)2023财年末季(截至12月杪)按年转亏为盈9412万令吉,去年同期则是净亏1467万令吉。

当季营业额按年上涨57.5%,至1亿851万令吉。

行家建议:

凯德大马产托2023财年核心净利达1.112亿令吉,比我们的预测高出11%,同时也达到市场全年预测的105%。

这主要是出租率和租金收入比预期高。

尽管巴生谷商场越来越多,竞争剧烈,但该产托的零售资产仍表现出韧性。

租户的销售和客流量,分别按年增长8%和25%,这表明该产托通过积极的行销,适应不断变化的消费趋势。

另外,该产托早前脱售3 Damasara办公大楼,符合重组资产组合的策略,将资本重新分配到更有赚头的工业领域。

该产托对物流业务感到乐观,认为第三方物流和电子商务业者积极拓展,将在格林玛丽配送中心扮演重要角色,该中心将在2024财年下半年开始出租。

考虑到更强劲的营收和出租率,我们将2024财年盈利预测,提高14%。

维持“跟随大市”评级,不过,目标价则从53仙,提高至58仙。

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财经新闻

租金与出租率提振净利 CLMT次季派息2.36仙

(吉隆坡24日讯)多个商场营收增加租金上扬,加上更高的出租率,凯德大马信托(CLMT,5180,主板产业信托股)2024财年,次季净利上扬8.49%,至3347万令吉,并建议发每股2.36仙的股息,除权日与派发日待定。

该公司今日向马交所报备,截至3月底的2024财年次季,营收报1亿1365万2000令吉。

首半年的表现也同样改善,共累计6695万5000令吉净利,同比增长60.33%,而营收也累计至2亿2553万6000令吉,同比增长23.08%。

总执行长陈俊祥在业绩汇报会上说,从2024年1月至6月,共有222个单位续租或开始新的租期,而对比之前的租金,新一期的平均租金上扬了8.7%。

凯德大马信托的平均出租率高达93.1%,目前有8个物业,包括6个商场,与2个物流中心。

这6个商场分别是:槟城合您商场(Gurney Plaza)、皇后湾广场(Queensaby Mall),关丹的东海岸广场(East Coast Mall),雪隆地区的绿水坊购物广场(The Mines)、吉隆坡金河广场,和八打灵再也3 Damansara商场。

至于今年2月份在柔佛依斯干达区购买的双层工厂,预计在今年末或明年头完成交易。

商场消费离不开消费情绪,陈俊祥认为,尽管本地消费情绪预计将保持谨慎,但目前并未反映在数据上,且后续补贴援助政策,相信能够帮助应对通胀压力。

“公积金局第三户头提取,相信能减轻压力,而外国旅客显著上涨,有助于刺激零售消费,加上美国降息预期加大,都帮助提振情绪。“

询及雪隆区高档商场强势开张,是否会影响旗下商场出租率?陈俊祥认为不会,主要是两者的定位不同。

“绿水坊的出租率下滑,主要是因为去年火灾,管理层需要一段时间修缮,至于吉隆坡金三角地区的金河广场,主要定位与高档商场不同,不受影响之余,还能从旅客的回流中受惠。3 Damansara商场不在闹市,因此不受影响。”

目前,该产托并未打算在柔佛购买新的商场,主要是当地并无商场待售,大型商场也不多,不符合该产托投资策略。

闭市时,凯德大马信托报65.5仙,平盘,成交量172万800股。

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