【行家论股】亿钢控股大型项目提振前景

2024年03月13日

分析：银河国际证券

目标价：61仙

最新进展：

亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）作为打桩承包商，经常被市场低估，但随着建筑领域兴起，料将令公司受惠。

行家建议：

亿钢控股是国内拥有最多打桩灌注桩的公司，高达60台，高于同行业者Aneka Jaringan控股（ANEKA，0226，创业板）的20台。

我们认为，大型基础设施项目如捷运3（MRT3）、隆新高铁计划（HSR）等，将提振亿钢控股的建筑订单前景，使其实现更佳的规模经济。

截至今年3月底，公司已获得4亿令吉订单。若顺利争取到数据中心、工业及柬埔寨私人项目，估计在2024至2026财年有望拿下每年4亿至7亿令吉的新合约。

此外，政府放宽100%的整栋式（en bloc）销售，将刺激城市区域的建筑活动。

吉隆坡市政厅已确定139个潜在区，这或会带来总值100亿令吉的打桩工程合约，使如亿钢控股的打桩业者受惠，估计将令市场对打桩业者的需求高于产能供应。

这将提振公司的盈利前景，我们估计公司在2025和2026财年，核心盈利将录得3100万令吉和5900万令吉，占其2018财年盈利高峰的37%和70%。

因此，在需求渐增和原料价格稳定的前提下，我们看好亿钢控股的潜在赚幅扩张，并首次给予“增持”评级，目标价为61仙。

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【行家论股】皇帽末季销量料延续涨势

2024年11月11日

分析：马银行投行

目标价：23.10令吉

最新进展：

涨价了销量仍不减，皇帽（CARLSBG，2836，主板消费股）2024财年第三季（截至9月底杪）净利同比大涨19.77%，净赚9096万令吉。

同时，皇帽当季的营业额年增8.28%，报5亿5593万令吉。

累计首9个月，皇帽累积净利为2亿5829万令吉，同比上涨3.64%；累积营业额报17亿8918万令吉，扬升6.48%。

行家建议：

皇帽第三季核心净利报9100万令吉，首9个月核心净利报2亿6900万令吉，占我们和市场净利预测的84%和80%，超越预期。

这主要是因为大马销量高于预期，加上除息前盈利（EBIT）赚幅扩大1.4百分点。随着新年筹备提前，我们认为末季销量将会延续上涨势头。

虽然大马销量年增14%，但新加坡销量较弱，年跌6%，主要是因为品牌过渡，从朝日（Asahi）转换至札幌（Sapporo），导致高端品牌销量受阻。

综合以上，我们将今明后财年的净利预测，分别上扬11%、9%与9%，我们预计末季表现会走强，不过，更高的广告和行销费用，可能导致净利环比下滑。

综合以上，维持”买入“评级，目标价调高至23.10令吉。

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