（吉隆坡12日讯）鉴于销售与服务税调高、令吉汇率面临颓势，消费者料将看紧荷包、谨慎支出，连带影响了海鸥控股（BESHOM，7668，主板消费股）多层次销售（MLM）业务。

“管理层对多层次销售市场的前景，抱持谨慎态度。”

达证券研究在一份报告表明：“我们推测，若改进营销策略，仍能拉抬海鸥控股的会员留岗率和绩效表现。”

海鸥控股在2024财年首9个月，核心盈利报770万令吉。多层次销售、批发及零售业务不景气之下，该部门营收同比下挫了14.8%。

分析员指出：“疲弱的业绩，归因本地经济市场情绪欠佳，致使消费谨慎，尤其在非必需品方面的消费尤为羸弱。”

“而该公司的竞业者，也加剧了惨淡的业绩。”

达证券研究认为，上述业绩是符合预期的，也预测2024财年末季的表现将强劲回弹。

海鸥控股拟将其多层次销售业务的客群，转向锁定访马旅客；而达证券研究预料，年终惠客促销活动，将刺激2024年末季的零售业务营收。

刺激措施提供缓冲

由此，达证券研究开出了“卖出”评级，并以2024年18倍本益比为基础，将海鸥控股的目标价，维持在80仙。

另一边厢，银河国际证券却维持对该股的“守住”评级，更将其99仙的目标价，下修至93仙。

“本行经济团队预估，私人消费将同比上升6.5%，但海鸥控股的中短期运营仍将挑战重重。”

银河国际证券认为，我国政府的刺激措施，有望为该公司腾出些许喘息空间。

周五闭市，海鸥控股报89.5仙，无起落，成交量12万3900股。