分析：丰隆投行研究

目标价：4.92令吉

最新进展：

随着冠病疫情正常化，乘搭航空旅游也逐渐回到疫前水平，而这也带动商用飞机交付量，以及新订单和积压订单，在2023年创下纪录。

有鉴于SAM工程（SAM，9822，主板工业股）完成收购Aviatron公司，预计航空业务的贡献，将从原先的23%，提高至35%。

至于半导体业务方面，在经历了惨淡的2023年后，预计会在今年恢复增长，且公司旗下泰国设备制造工厂自今年首季起已开始量产。

行家建议：

就整体而言，我们依旧看好SAM工程的整体运作和表现，主要是公司身处在超快速增长的领域，即航空和半导体领域，且这两大领域在长期时间内都能进行互补。

在我们看来，SAM工程是一个极其罕见的长期成长股，主要原因如下：

1）全球半导体领域正逐步从库存修正周期中复苏。

2）航空领域正在强劲复苏阶段，且乘搭人数已基本回到疫前99%以上水平。

尽管如此，公司位于泰国的扩张计划，可能需要耗上一段时间才能实现收支平衡，不过，我们乐观看待随后每个季度的亏损将收窄。

该公司则表示，碍于广泛的库存调整，加上厂房使用率不高，预计设备业务在短期内需求仍会疲软。

不过，对我们而言，凭借航空领域的强势，在近期内能弥补设备业务的不足。

总的来说，由于上行空间有限，我们将评级下调至“守住”，但目标价则维持在4.92令吉不变。