（吉隆坡18日讯）杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）盈利前景可期，但随着股价今年之内已经翻倍之后，马银行投行分析员认为开始浮现风险，因而仅给出“守住”评级。

根据彭博数据来看，目前14家研究杨忠礼电力的投行中，仅马银行投行研究给出“守住”评级；其余13家皆给出“买入”或同等评级。

目前，杨忠礼电力在新加坡、大马与英国都有业务，分析员指出，三地盈利前景虽说都是光明，但是潜在风险也正在浮现。

狮城业务竞争加剧

分析员对杨忠礼在新加坡的西拉雅发电厂盈利已到顶峰的预期保持不变。

同时，新加坡在4月底宣布，将会建造两个“快速启动”发电机组，提高电力系统的可靠性，总容量为100兆瓦，预计在2025年第二季投入使用。

“到了2027年底，约2.2吉瓦的新电力将会投入运行，相当于当前批发供电量的30%。”

另外，随着天然气价格逐渐上涨，因此，再难实现对冲燃料价格而获得的高利润水平。

英国业务成本走高

新加坡积极推进能源独立，而英国的通胀则仍处于4.3%高位。

分析员认为，通胀走高会让杨忠礼电力旗下的Wassex公司的营运开销和融资成本会受到影响。

“在通胀低于5%的水平，我们预计Wassex将会转盈，不过在新的监管周期（2025-2029）中，资本开销与回报可能走高。”

至于在大马本地的数据中心业务，第一阶段的数据中心，预计在2024年下半年营运。

数据中心需时转盈

虽然杨忠礼电力打算采用英伟达最新的AI芯片，引起广泛关注，不过，这并未动摇分析员对该公司变现挑战中的预估。

他解释，数据中心一般需要2至3年的时间，才能达到收支平衡。

整体而言，马银行投行研究给予杨忠礼电力5.40令吉的目标价，距离当前5.39令吉股价，上涨空间非常有限。