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制造业失色 吉隆甲洞次季净利跌39%

(吉隆坡20日讯)制造业务表现不佳,吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)2024财年次季净利同比大跌38.65%,录得1亿1706万9000令吉,但仍宣布派发每股20仙股息。

每股20仙股息,除权日在7月5日,同月30日派发。

公司向马交所报备,截至3月杪的当季营收报54亿5536万4000令吉,同比下滑9.81%。

首半年来看,公司净利共达3亿4401万1000令吉,同比下挫45.73%;营收则下跌13.05%,至110亿9141万6000令吉。

公司解释,次季表现下滑,主要是油脂化学部门盈利贡献减少,拖累制造部门整体盈利大跌近7成,加上去年同期因脱售欧洲造纸化工公司录得一次性收益的高基数。

另一方面,公司主要的种植业务,尽管面对原棕油价格走低,但更高的销售量、以及较高棕榈仁(PK)价格以及公允价值收益支持下,盈利仍录得24.5%的增长。

展望未来,在全球环境充满不确定性和挑战的当下,公司将继续实行现有政策,以提高产量、成本和生产率。

制造业务方面,虽然欧洲的油脂化学部门仍蒙受亏损,然而,公司认为前景正趋向更积极,销量和需求有所上升,尤其在欧洲。

公司坦言,尽管继续遭受其持股27%的英国公司Synthomer业绩不佳影响,但幸运的是,种植业务预计强劲业绩将支撑其盈利能力。

峇都加湾盈利也跌3成

另一方面,吉隆甲洞的母公司——峇都加湾(BKAWAN,1899,主板种植股)2024财年次季净利同比下滑29.43%,至8472万令吉。

同时,宣布派息每股20仙,除权是7月5日,8月1日支付。

公司次季营收录得56亿6049万令吉,同比下跌10.30%。

首半年净利累计下跌44.72%,至1亿9645万6000令吉;营收则走低13.58%,报114亿9299万3000令吉。

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行家论股

【行家论股】吉隆甲洞 上游业务续亮眼

分析:联昌国际投行研究

目标价:22.80令吉

最新进展:

联号公司Synthomer亏损恶化,拖累吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)2024财年末季净利同比暴跌94.18%,至676万6000令吉。

末季营业额年跌1.70%,至56亿7895万8000令吉。全年来看,营业额年跌5.81%,至222亿7369万8000令吉;净利则年跌29.16%,至5亿9096万1000令吉。

行家建议:

吉隆甲洞2024财年全年核心净利,低于我们与市场的预期,分别比预测低于13%和22%。

表现不如预期,主要是炼油厂亏损导致制造业务贡献走低、联号公司亏损高于预期,以及税收费用有所增加。

展望2025财年,我们预计公司的表现,将受到棕油产量提升和价格走高的推动。

整体来看,上游业务将继续表现良好,但下游业务可能会取得好坏参半的表现,且在新的管理层下,联号公司Synthomer可能会出现转机。

我们继续维持公司2025财年的净利预测不变,但将2026财年净利表现下修5%,主要是将制造业赚幅下滑纳入其中。

而且在上涨空间有限之下,下游业务表现疲软,可能会进一步影响股价表现。

综合以上,我们继续给出“守住”评级,目标价从原先的23.80令吉,调低至22.80令吉。

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