名家专栏

交易的“久”赢真“经”/麦传球

在2018年01月31日,笔者写的【股市的“九赢真经”】文章中,写了九个精明交易者赢多输少的和策略(简称“九赢真经”)。

在我75个多月前分享那篇文章之后,很数散户可能还是无法掌握股市中的“九赢真经”。因此,股市的“九赢真经”升级版本【“久”赢真“经”】就是今天的主题。在这,经是经验的经。

在交易世界中,赚钱是交易中不可或缺的一部分,我相信所有拥有几个月及以上经验的交易者,肯定都曾经赚过钱。然而,是否被视为优秀或成功的交易者,并不在于他们是否赚过钱,而在于交易者是否能够持续长期赚钱。

长期赚钱并不意味着不亏钱,而是指赚钱的时候赚的更多,亏钱的时候控制损失,从而实现长期的净利润表现。

我不会用多少年的交易来衡量经验,我会用交易者是否真正应用良好且有效的交易策略和技巧来衡量。换句话说,重要的是质量而不是数量。

以下经验的某些方面,对于可持续交易成功和盈利至关重要:

1.技术掌握

技术分析涉及研究历史价格走势和交易量,以预测未来价格走势。掌握技术技能使交易者能够根据图表模式、趋势和技术指标做出明智的决策。

关键组成部分:

●图表模式:识别头肩顶、双顶双底和三角形等模式,可以提示潜在的市场反转或延续。

●技术指标:移动平均线、相对强弱指数(RSI)、MACD(移动平均线收敛发散)和布林带等指标,提供市场动量和潜在价格走势的洞见。

●趋势分析:识别股票是处于上升趋势、下降趋势还是横盘趋势,有助于做出战略性交易决策。

掌握技术分析需要持续学习和实践。经验丰富的交易者花费多年分析图表和回测他们的策略以精炼他们的技能。这领域的高级版本,是掌握实时交易技能,即能够在实时环境中,分析价格变动并预测价格趋势。

笔者也花了2年多的日内交易和回测经验,才掌握了这项技能。

2.风险管理

风险管理是识别、评估和控制交易风险水平的过程。有效的风险管理,帮助保护交易者免受重大损失,确保市场中的长期可持续性。

关键组成部分:

●仓位规模:根据风险承受能力和账户规模,决定每笔交易的资本分配。

●止损订单:设置预定义水平,在该水平自动卖出头寸以限制损失。

●风险回报比:计算潜在回报与潜在风险,以确保潜在利润足以弥补所承担的风险。

●分散投资:将投资分散到不同资产或行业,以减轻表现不佳的投资的影响。

经验丰富的交易者,根据市场情况和他们的表现,不断评估和调整他们的风险管理策略。他们明白,即使是单笔交易也会显著影响他们的投资组合,因此他们在每笔交易时都细心规划,考虑风险管理。

3.基本面分析

基本面分析涉及评估公司的财务健康状况和经济因素,以确定其内在价值。这种分析帮助交易者根据真实价值,识别被低估或高估的股票。

关键组成部分:

●财务报表:分析损益表、资产负债表和现金流量表,以评估公司的盈利能力、财务稳定性和运营效率。

●经济指标:考虑GDP增长、利率和就业率等宏观经济因素,这些因素可能影响市场表现。

●行业分析:评估行业的整体健康状况和趋势,以了解公司在行业中的竞争地位。

●定性因素:评估管理质量、公司治理、品牌实力和市场份额。

基本面分析需要深入了解财务指标和经济指标。经验丰富的交易者,通常将基本面分析与技术分析结合起来,以增强决策过程,使用基本面分析进行选股,使用技术分析确定交易时机。

通过结合技术技能、风险管理和基本面分析,交易者做出了明智的决策,在潜在回报与固有风险之间取得平衡。这种通过多年经验磨练的全面方法,增加了长期交易成功的可能性。

除了上述关键考虑因素外,笔者认为以下因素是同样重要的:

4.网络和资源

随着时间的推移,经验丰富的交易者,建立了广泛的网络,并获得了能够提供关键信息和洞见的宝贵资源。这个网络和这些资源,可能包括行业联系人、专业协会、优质研究报告和高级交易工具。

关键组成部分:

●行业联系人:与其他交易者、分析师和金融专业人士的联系,能够提供及时和相关的信息。

●专业协会:加入交易和投资俱乐部或协会,提供网络机会、教育资源和市场洞见。

●优质研究报告:访问来自信誉良好的金融机构和研究公司的深入市场分析和报告。

●高级交易工具:使用提供高级图表功能、实时数据源和分析工具的复杂软件和平台。

一位经验丰富的交易者,可能与领先投资银行的分析师有联系,能够提前了解某个特定行业即将发生的变化。

这些洞见可以帮助交易者在信息广泛传播之前,做出更明智的决策。

他们通常比联系有限的人,更快获得市场动向信息,这能够让他们在最佳时间进入或退出头寸。

此外,访问高质量研究和高级交易工具,使他们能够进行更复杂的分析并更精确地执行交易。

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不懂交易结构性凭单,遗憾终“升”/麦传球

首先我要强调,本文是更加适合交易马来西亚蓝筹股的读者。由于他们正在交易股票,因此一旦他们在很久后才了解结构性认股凭单的好处,发觉从来没有交易结构性认股凭单可能会成为他们一生的遗憾。

如果要以固定的资金量最大化盈利潜力,产品的选择尤其是杠杆产品是非常重要的。然而,大多数人由于错误信息或缺乏知识而只交易股票等普通产品。

在这些选择中,持有母股与交易结构性认股凭单之间的决策,因其杠杆优势而显得尤为重要。本文分析如何使用较少的资本来实现与母股相当的利润。 

以兴业银行(RHBBANK)的股票为例:

* 前一天收盘价:6.36令吉
* 今天的收盘价:6.41令吉
* 价格变化:5仙
* 利润百分比:0.79%

基于上面的例子,如果投资者有6万3600令吉,他们可以购买1万股兴业银行的股票。利润为500令吉(每股5仙的利润 x 1万股)。
 
兴业银行的结构性认股凭单C58的例子:

* 有效杠杆:11
* 前一天收盘价:6仙
* 今天的收盘价:6.5仙
* 价格变化:0.5仙
* 利润百分比:8.33%

要实现与母股相似的风险和回报,投资者只需投资5782令吉:

* 计算:6万3600令吉(初始投资)/ 11(有效杠杆)= 5782令吉
* 单位数:5782令吉(投资金额)/ 0.06令吉(凭单价格)= 9万6367单位
* 利润:9万6367单位 x 0.5仙(价格变化)= 481令吉

500令吉和481令吉的接近性展示了结构性认股凭单的有效性。从这个例子来看,持有母股的利润(500令吉)略高于结构性认股凭单的利润(481令吉)。然而,这种差异通常可归因于舍入误差和价格变化。

总而言之,使用5782令吉交易结构性认股凭单与使用6万3650令吉购买母股可以获得相似的利润金额。

在这个例子中,结构性认股凭单不仅可以获得与同期持有母股一样多的利润,还可以限制最大损失金额为 5782令吉(但不太可能损失全5782令吉金额,除非你持有结构性认股凭单直至到期,因为是还有剩余时间价值的)。相比之下,如果我们持有母股,则无法保证母股的最大损失金额低于5782令吉的。

结构性认股凭单的优势

1. 较低的资本要求

结构性认股凭单的一大特点是可以用较少的资本提供对基础资产的曝光。这一特性使投资者能够以更少的资金参与市场。

2. 减少交易成本

投资母股时,投资者会面临各种交易成本,如经纪费和印花税,而这些费用在大额投资中会累积得很高。相比之下,交易结构性认股凭单的交易成本较低,这为频繁交易或希望分散投资的投资者提供了成本效益。

3. 有限的风险暴露

许多人认为结构性认股凭单风险更高,但实际情况是,购买结构性认股凭单的最大损失仅限于支付的总价。例如,与上面的例子一样,最大损失是支付5782令吉的结构性认股凭单总价,而投资母股则可能面临超过结构性认股凭单总价的重大损失。

4. 放大收益的杠杆

结构性认股凭单提供杠杆,意味着基础股价的波动在凭单中会被放大。例如,若杠杆有效性为11,意味着基础股票每变动1%,凭单价格可能变化11%。这使投资者在较小的价格变化中获得更大的收益。

结构性凭单的常见误解

* 对杠杆的误解

许多投资者误解杠杆,认为它会增加风险。实际上,合理使用杠杆可以使投资者用更少的资金获得相同的敞口,降低风险。

* 对完全亏损的恐惧

投资者担心结构性认股凭单到期后可能会完全亏损,但这种亏损是可预见的,且风险是有限的。相较之下,持有母股的损失可能会超过结构性认股凭单总价,特别是在市场波动时。

战略性选择

总之,交易结构性认股凭单是持有母股的战略性替代选择,特别适合希望优化资本效率和有效管理风险的投资者。投资者应克服对结构性认股凭单的常见误解,视其为投资组合中的重要工具。通过合理使用结构性认股凭单,投资者可以实现与母股相当的利润,同时保持对资本和风险暴露的更大控制。

正如沃伦·巴菲特所说:“风险来自于不知道自己在做什么。”深入了解结构性认股凭单的机制及其风险特征,可以使投资者做出更明智的决策,符合他们的财务目标和风险承受能力。在不断变化的投资环境中,结构性认股凭单为精明的投资者提供了增强投资组合的机会。

希望读完本文后,你能更好地理解结构性认股凭单。

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