大马今年首季经济增长反弹，同比增长4.2%，去年前三个季度（2023年第二季至第四季）的国内生产总值（GDP）增长率一直徘徊在3%左右。

正如我在上一篇文章中强调的那样，出口行业的复苏，对大马GDP增长至更高水平作出了积极贡献。

但尽管如此，GDP首季的强劲增长，大部分还是来自于内需，而占经济比重略高于60%的私人消费，是GDP增长的主要动力。

事实上，在首季的4.2%增长中，私人消费仍是最大的贡献者，它单独贡献了整体GDP增长约70%。

由于其基数很高（占经济的60%），70%的贡献份额非常可观，在我看来，私人消费是推动GDP增长在首季达到更高水平的造王者。

称其为造王者并不为过，因为一家在马来西亚拥有咖啡连锁店的公司，最近在其业绩报告中又遭遇了季度亏损，原因是消费者决定减少对某些品牌商品与服务的支出。

据新闻报道，该公司因此决定暂时关闭7%的门店。同样，据报道，一家本地炸鸡连锁餐厅的经营者，决定暂时关闭全国100多家门店，因为消费者减少了对其餐厅的光顾。

增长放缓消费谨慎

虽然消费者的行为有一定作用，但在我看来，国家经济增长放缓导致消费者在消费时变得谨慎，也导致了这些连锁餐饮企业面临上述困难局面。

与此同时，虽然首季公共开销、公共投资及私人投资的增长速度，远高于私人消费，但由于基数较小，其对GDP增长的贡献率，远小于私人消费。

消费者在买什么？

消费者的消费去向哪里？在我看来，今年首季，消费者主要在佳节期间增加了对家用设备与家具的支出。

同样的，今年首季在旅行和在外用餐方面的支出也有所增加，这显示，消费者在受到2022年下半年和2023年上半年高通胀、尤其是高食品价格和外出就餐成本的重创后，已逐渐适应价格更高的商品与服务。

但我认为，大马继续依赖私人消费，作为推动大马GDP增长的驱动力，会面临一些限制。

首先，我国人口规模较小，约为3400万，这意味着，这不是一种可行的方式，来维持强劲的经济增长。

1997/98年亚洲金融危机后，由于政策转向依赖私人消费来推动大马GDP增长，我国的经济增长实力已显著下降。事实上，实际GDP增长率从1988至2007年（10年）期间的年均9%以上，放缓到1998至2017年（20年）期间的年均4.5%，并进一步于2018至2023年期间的年均3.3%。

其次，消费者需要有办法维持收入逐年增长，以使他们能继续增加支出。到目前为止，政府实施了最低薪金政策，并多次上调，以提高国内打工族（消费者）的收入。

除此之外，政府最近还推出了一项渐进式薪金政策，以辅助最低薪金政策。

另外，政府于5月1日宣布，公务员今年12月将加薪超过13%。同时，雇员公积金会员可动用退休储蓄中的第三户头来提款消费。

需出口主导

虽然这对员工和消费者来说都是好消息，但我认为，上述提高员工收入的政策，从长远来看是不可持续的。我认为，要使收入可持续增长，马来西亚需要出口主导的私人投资政策。

过去几个月来，政府似乎已成功吸引了一些出口导向的私人投资。这些消息令人鼓舞。

然而，我认为，要取得成功，需要帮助执行政府政策的公务员，以及协助企业生产商品与服务的私人领域员工共同努力。

关于后者，去年中旬有个报道指出，2021届大马教育文凭（SPM）学生中几乎有一半选择不继续深造。

事实上，选择进入劳动力市场的学生比例，已从2018年的约20%稳步上升至2021年的约31%。

熟练员工不足

在我看来，这种发展并不令人鼓舞，因为大马熟练员工不足，可能是吸引出口导向私人投资的一个问题。

此外，即使出口导向私人投资政策的实施在未来取得成功，我国劳动力也可能无法从这项投资带来的更高收入中受益。