【行家论股】PPB集团入股德宝效益有限

2024年06月18日

分析：肯纳格投行研究

目标价：18.50令吉

最新进展：

PPB集团（PPB，4065，主板消费股）以3766万令吉收购德宝集团（TECHBND，5289，主板工业股）共计15%股权，成后者第二大股东。

15%股权相当于德宝集团的8239万股，而PPB集团也买下德宝集团的3404万张凭单。

若凭单全数转换，PPB集团投资总额将增至4890万令吉。届时，德宝集团最大股东Sonicbond私人有限公司的股权，将从现有的55%减至44%。

（取自PPB集团官网）

行家建议：

我们认为，PPB集团在此获得了一笔不错的交易，不但可以增加收益，而且收购价格低于我们给予德宝集团的50仙目标价。

但这笔交易对PPB集团的盈利提振效益有限，更像是其看好德宝集团的前景，才作出的收购行动。

PPB集团的净现金高达7.34亿令吉，相信可轻易完成这项收购案。

2023年2月，德宝集团以5700万令吉，向PPB集团购下Malayan粘合与化学私人有限公司的99.57%股权，借以扩大木材业务范围。

如今，德宝集团70%的营收主要是向亚太、欧洲和非洲等地的30个国家进行产品出口。

此交易意味着PPB集团对德宝集团投出的信任票，且我们继续看好前者在东盟面粉、饲料、即食产品等消费必需品的强大业务地位。

因此，维持“超越大市”评级和17.50令吉目标价不变。

财经新闻

原料成本降·消费者多买令吉坚挺惠及PPB集团

2024年09月05日

（吉隆坡5日讯）PPB集团（PPB，4065，主板消费股）认为，令吉增值对该集团的营运有利，因为可降低原料成本并增强消费者支出。

董事总经理林顺发表示，该集团的原料大多以美元计价。

“令吉走强对我们有利，因为我们的原料主要是进口，都是以美元计价。这将帮助我们降低以令吉计算的成本，支持我们的业务。”

林顺发今天在汇报会上也强调，与应对货币市场大幅波动相比，保持货币稳定性对财务规划更为重要。

在消费领域，PPB旗下联邦集团（FFM）总执行长阮坚维，对未来几个月的需求表示乐观，特别是在节日期间。

“消费者需求没有预期的那样强劲，但我们在节日期间看到了一些增长。”

他预计在即将到来的节日如马来西亚日和年底假期，会有更强劲的销售表现。

尽管商业成本上升，尤其是工资方面，阮坚维预计令吉走强，将提高消费者信心，可能会刺激消费。

“我们承认某些领域，例如棕油业务，可能会因定价结构而面临挑战。”

棕油业务不利

“棕油业务的成本以令吉计算，但产品以美元出售，因此，令吉走强可能对这一领域不利。”

林顺发则表示，该集团仍专注于通过成熟的销售和分销网络，提高营销效率。

“我们正在扩大产品范围并增加市场份额，以满足消费者需求。”

针对2024上半年营销费用走高的担忧，阮坚维表示，该集团在此期间加大了促销活动，但预计下半年情况会受控。

林顺发补充，PPB集团对2024年剩余时间的整体表现也保持乐观，预计各业务板块均会取得令人满意的成绩。

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