（华盛顿17日讯）全球基金经理人正大举买进东南亚国家资产，这是由于市场对美联储（Fed）和东南亚国家央行降息的预期，以及当地货币估值的吸引力，撑起对该地区市场超高投资报酬率的展望。

彭博资讯报道，许多基金管理人已在过去两个月增持泰国、印尼和马来西亚主权债部位，这三个月来也淨买进印尼、大马和菲律宾股票。流入东南亚的资金，使当地货币本季表现领先新兴市场，股市表现也轻易击败其他新兴国家。

东南亚国家央行即将迎来一波降息循环。菲律宾已率先在8月降息，一些经济学者也预测印尼将在本周跟进。东南亚国家的实质利率已来到历史新高，为放宽政策制造额外空间。

目前印尼实质利率为4.1%，比五年平均高1.8个标准差，意味有大量空间可以降息。菲律宾的实质利率也比五年平均高1.5个标准差。这两国在彭博调查的全球新兴市场中，与印度和韩国同为利率水准最高的前四名。

贝莱德将利用9月出现的任何波动时机，买进菲律宾和印尼等国的亚洲新兴市场债，押注当地央行和Fed的降息举措，将推升这些国家的债券报酬率。

贝莱德亚洲基本面固定收益主管赛斯表示，看好菲、印两国的中、长期债券，是因为这两国央行有更多放宽政策的空间。他说，“这是亚洲固定收益的黄金年代，尤其新兴亚洲市场”。若论股市，MSCI东协指数本季涨幅已达15%，同期MSCI新兴市场指数则持平。

另一方面，东南亚国家的货币估值也呈现光明前景。彭博汇整数据显示，东南亚国家货币的实质有效汇率（REER）比十年平均低1.8%，表示其贸易加权汇率过低。

同时间，拉美国家的实质有效汇率比五年平均高2.2％，而欧洲、中东和非洲国家货币汇率则高出4.8%，均显示这些地区的货币估值过高。

最后，东南亚国家也受惠于国际间的“友岸外包”效应。由于投资人担心11月美国大选前的美、中贸易摩擦，东南亚成为中国以外，吸引力日增的贸易对象。

新闻来源：联合新闻网