行家论股

【行家论股】凯德大马信托 探索工业物流资产

2024年07月25日

分析：达证券

目标价：76仙

最新进展：

凯德大马信托（CLMT，5180，主板产托股）2024财年次季（截至3月底）净利上扬8.49%，至3347万令吉，并建议派息2.36仙。

该产托次季营收报1亿1365万令吉，同比增8.5%。

现财年首6个月，该产托累积净利为6696万令吉，同比涨60.33%；累积营业额则年增23.08%，至2亿2553万令吉。

至于每股2.36仙的股息，除权日和派发日待定。

合您商场 凯德大马信托CLMT

合您商场（凯德大马信托提供）

行家建议：

凯德大马信托2024上半年实现净利为6700万令吉，符合我们和市场的预期，占了全年预测的51%和53%。

得益于皇后湾广场（Queensbay Mall）提振，该产托上半年净产业收入（NPI）年增35%，至1亿2940万令吉。

另外，凯德大马信托旗下的其它商场组合的总收入也有增加，这主要归功于租金上扬和更高的商场出租率。

截至6月底，凯德大马信托的出租率达93.1%，尤其是巴生谷以外的购物中心出租率更是超过99%。

该产托2024上半年的零售租金回报率为8.7%，较2023财年的7.5%高。

此外，管理层也在积极探索收益增值的机会，特别是工业和物流资产等新兴资产，放眼在中期时间内将相关资产的占比推升至20%。

我们将其目标价由74仙上调到76仙，并重申“买入”评级。

凯德大马信托股价走势

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行家论股

【行家论股】凯德大马信托 新收购后年贡献盈利

2024年12月03日

分析：肯纳格投行研究

目标价：70仙

最新进展：

凯德大马信托（CLMT，5180，主板产业信托股）以1.8亿令吉，收购位于雪州Elmina商业园的自动化物流产业。

公司已与卖方PTT协作集团（PTT，7010，主板产业股）签署有条件买卖协议，收购上述Elmina物流中心。该产业预计在2025上半年竣工。

合您商场 凯德大马信托CLMT

合您商场（凯德大马信托提供）

行家建议：

凯德大马信托的收购活动预计2025财年末季完成，有关资产包括单层物流仓库及附属的三层办公室楼，目前正在建设中。

这个工业产业预计初始收益率为6.7%，符合凯德大马信托净产业收入（NPI）收益率6%以上的目标。

同时，该产业的租赁方Projek Tetap Teguh私人有限公司，将签署为期10年的固定租约，并可选择续租两次，每次5年。

收购完成后，预计可为该产托每年带来约360万令吉的税前盈利，全年贡献料将从2026财年起开始。

此外，凯德大马信托净杠杆率将从0.42倍微升至0.44倍，仍低于大马证券委员会对上市产托的0.5倍上限限制。

尽管工业领域收益率压缩趋势显著，但此次交易仍处于较高水平，且长期租约为该产托带来稳定现金流。

综合以上，我们维持盈利预测以及70仙目标价，另外，上调了评级至”超越大市“。

主要原因是其6%至7%的周息率预期，高于同行平均的5%至6%，这使该产托成为寻求股息的投资者首选。

凯德大马信托股价走势3/12/24
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