（吉隆坡8日讯）资本投资（ICAP，5108，主板关闭式基金）创办人兼董事经理陈鼎武认为，美国经济与股市将会在来临几个月经历严重衰退，而大马经济与马股在中国经济走强的“护航”下，富时隆综指年末估计可守住1600点的心理水平。

对于美国经济会衰退的论点，陈鼎武今天在记者会上列举种种指标，包括“萨姆规则”、采购经理指数、失业率等表明，美国经济衰退已是有迹可循。

“在这种情况下，影响必定会波及全球，而大马与中国的密切关系，可为大马经济与马股提供缓冲，在最理想的情况下，马股依旧可保持1600点。”

他解释，中国是大马15年来最大的贸易伙伴，同时也是最大的外来直接投资（FDI）来源，同时，也是大马除新加坡外第二大的出口市场。

当美国经济衰退时，美国整体需求下滑，而中国作为出口大国在别无他法的情况下，会积极推动内需拉动整体经济。

“大马是非常依赖出口，对东盟和亚洲特别是中国的出口，占了总出口量的70%，而对美国的出口，仅占14%，因此，美国部分的出口影响不大。”

因此，他认为即使美国需求下滑，进口量减少，中国在大力刺激内需的情况下，可以填补这一部分的需求。

“半导体占了我国出口的38%，美国需求减少后，中国的需求增长会持续支撑整个供应链。”

国行料按兵不动

同时，他解释，美国经济衰退，采用降息作为解决方案时，也给了中国、日本等其他大国降息的空间。

“假设美国大幅降息，其他国家别无他法也会跟着降息，中国降息对于刺激内需而言是有利的。”

至于我国是否也会跟着一起降息？陈鼎武则认为，国行对美国降息会先采取观望态度，假如美国逐步降息，国行应该会按兵不动。

“直到今年底，我相信国行不会改变货币政策。”

另外，随着美国降息，他也预测令吉也会上扬，年底上涨至4.4至4.5之间的水平。

机遇与挑战并存

无论如何，陈鼎武依旧维持马股长期的攀升目标，即3到5年内翻倍至2500点到3000点。

他解释，如果美国经济衰退，需求将弱，大马的半导体领域首当其冲，但也可视为另一种机遇。

“大马对中国业者而言，经商成本较低，是个适合经商的地方。大马的半导体供应链相对成熟，会承接更多中国业者的订单，降低风险。”

他说，对投资者而言，美国经济衰退也是捞底的时机。

近期在美国AI浪潮催动下，大量半导体相关股项的估值也许过高，股价回调提供入场机会。

至于令吉回弹，加上股市动荡，是否建议投资者“现金为王”？

陈鼎武认为，如果遇到优质的公司，依旧值得投资。

“最重要的还是要学会寻找被低估的公司。”