在课堂上，有一道问题：在投资任何资本市场产品时，投资者最重要的考量因素是什么？

大部分的学员都会不假思索地选择“投资回报”，但只有小部分的人数回答正确，那就是“风险”。

潜在的投资回报越高，也就表示该产品的投资风险也相对的高，在相关资产下跌时，投资者能承受相对的亏损程度吗？

为此，在投资时，更重要的是投资管理，而资产分配和组合再平衡是投资管理中两个关键的策略。

这些策略不仅能够帮助投资者实现长期财务目标，还能在波动的市场环境中保持投资组合的稳定性。

资产分配

资产分配是指将投资资金在不同类别的资产中进行分配，以分散风险并优化收益。

不同的资产类别具有不同的风险和收益特性，因此，合理的资产分配可以在平衡风险与回报的同时，帮助投资者实现其财务目标。

例如，股票通常具有较高的潜在回报，但也伴随着较高的波动性。相反，债券通常提供稳定的收入和较低的风险。

通过资产分配，投资者能够构建一个适合其风险承受能力、投资目标和时间框架的投资组合。

组合再平衡

然而，随着时间的推移，不同资产类别的表现会有所不同，这会导致原本的资产分配比例发生变化。这时，组合再平衡就显得尤为重要。

组合再平衡是指定期调整投资组合，使其恢复到最初设定的资产分配比例，从高估资产中锁定利润，并将资金重新分配到低估资产中，从而保持预期的风险和回报特性。

例子：

假设某投资者有10万令吉的投资资金，并决定将75%投资于股票，25%投资于债券。

在股市大好时，股票部分的价值增长到10万令吉，而债券部分的价值保持不变，此时股票在投资组合中的比例已经增加到80%。

这时，如果股市继续上涨，投资者当然会觉得非常满意，但如果股市突然回调，这个高比例的股票组合可能会导致较大的损失。

为避免这种情况，投资者可以选择进行组合再平衡，将部分股票卖出，并将此资金重新分配到债券中，使股票和债券的比例恢复到最初的75%和25%。

这样，即使股市在未来出现波动，投资者也可以通过已实现的利润获得一定的保护。

反之，假设在股市下跌的情况下，股票部分的价值减少到6万令吉，而债券部分的价值仍一样，此时股票在投资组合中的比例已经降至70%。

这时，投资者可以通过再平衡，将部分债券资金重新分配到股票中，从而以较低的价格购买股票，并在股市回升时让投资者从中受益。

心理挑战

虽然组合再平衡是一个理性的投资策略，但它也可能面临一些心理挑战。

比如，当股市表现良好时，投资者可能不愿意卖出股票，害怕错过进一步上涨的机会；而在股市下跌时，投资者可能不愿意购买更多的股票，担心亏损加大。

然而，再平衡的核心在于纪律性，专注于长期目标，并保持既定的资产分配策略。