行家论股

【行家论股】陈唱摩多 新电动车推动销售

2024年09月04日

分析：MIDF投资研究

目标价：77仙

最新进展：

由于业务营收和赚福下滑，陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）2024财年首半年营业额同比跌10.52%，至11亿878万6000令吉；亏损也扩大至5582万8000令吉。

我们在出席了业绩汇报会上后，对其前景有进一步了解。

行家建议：

我们得知，陈唱摩多计划在今年末季推出日产（Nissan）全新e-POWER车型，预计是整辆进口（CBU）的B级SUV。

尽管定价尚未敲定，但公司预计，其价格将具有竞争力，从而推动销售增长。

另一方面，陈唱摩多于8月在越南推出了广汽GAC GS8和M8车型，并在单日活动中获得超过100万美元（约434万令吉）的预订金额，约不到15辆。

该公司计划，10月在该国推出一款全新的C级多用途汽车（MPV）车型，预计这款车型将成为主要的销量驱动，计划2025财年末季进行国内组装（CKD），成为越南市场转型的催化剂。

其他市场方面，由于销售和生产改善，缅甸业务今年7月小幅盈利，但其他市场的库存供应问题仍存在，日产Navara车型最近才在柬埔寨补充库存。

综合以上，我们将盈利预测保持不变，目标价则在77仙不变，重申“中和”评级。

陈唱摩多股价走势

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财经新闻

分析员指前景充满挑战 陈唱摩多短期无望转盈

2025年03月05日

（吉隆坡5日讯）陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）在连亏9个季度后，MIDF研究继续谨慎看待该公司的前景，并认为目前还未看到有转亏为盈的可能。

MIDF研究分析员出席陈唱摩多的末季业绩汇报会后，依然谨慎看待该公司前景，并预期该公司继续面临挑战，目前没有转亏为盈的迹象。

“随着陈昌摩多在2024财政年交出失色的亏损表现，我们预期接下来该公司的汽车销量还会走低。”

分析员称，陈唱摩多在去年12月首次将本地组装（CKD）的日产（Nissan）Serena S-Hybrid车款出口到泰国，未来还期望扩大至新市场及新出口车款。

“陈唱摩多计划今年在我国和越南市场推出新车款，包括第4代日产X-Trail越野车。”

对于越南市场，该分析员指出，陈唱摩多为了填补名爵（MG）代理权在2023年中被终止的空缺，转为专注于推出更多广汽集团（GAC）旗下车款，2024年下半共推出了3款车。

“由于建立品牌需要时间，我们预期，这在短期内基本不会有显著贡献。陈唱摩多越南业务的营收，在去年末季跳涨2.6倍，但除息税折旧摊销前亏损（LBITDA）反而扩大1.8倍，原因是为了推广广汽车款而作的营销支出。”

总体而言，该分析员将陈唱摩多在2025及2026财年的销量预期，下调6%和5%，预测净利也随之分别下降15%及16%。

不过，分析员依然保持陈唱摩多的“中和”评级，只是目标价由之前的36仙，降至34仙。

陈唱摩多业绩预测
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