分析：银河国际证券

目标价：1.30令吉

最新进展：

马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）在近期季度上，展现强劲的核心盈利表现，重现昔日风采之余，甚至有望今年恢复派息。

该公司从此前2023财年首季到第三季平均录得1亿6600万令吉亏损后，在接下来转获盈利7200万令吉（2023财年末季到2024财年次季）。

行家建议：

马拉卡的发电厂表现好转，加上煤炭价格趋稳定，进而推动了公司盈利和现金流转善。

大马半岛的电力需求增长强劲，在2024年次季同比增幅达3.2%至9.6%，超过2017到2022年均复合增长率（CAGR）的1.2%。

由于电力需求高涨，退役的天然气发电站有必要重启或扩建，以弥补供需的缺口。

同时，马拉卡也应展开新天然气工厂的新投资周期。

我们认为，随着市场电力需求激增，该公司一旦接获新发电厂合约，必能巩固其长远的盈利前景。

由于整体行业增长前景好转，我们上修马拉卡2024到2025财年的全年盈利预测，幅度为15%至17%。

年初迄今，马拉卡股价虽扬升45%，但其估值仍相对低，加上公司盈利正常化且现金流强劲下，相信它会在今年重新恢复派息。

综合上述，马拉卡依旧是我们的首选股，因此重申“增持”评级，而目标价则由1.00令吉，上修到1.30令吉。