分析：达证券

目标价：5.43令吉

最新进展：

联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）2024财年末季（截至4月杪）净赚同比增77.81%，至1529万令吉。

该公司当季营业额为1亿7148万令吉，同比上涨26.75%。

全年来看，公司总盈利为5066万令吉，下跌17.39%；总营收则录得5亿9564万令吉，微跌1.47%。

行家建议：

若排除特别项目，公司当季核心净利涨至190万令吉，较去年同期的290万亏损有显著改善。

尽管全年营收微减，但其总核心净利同比上扬7.5%，至6010万令吉。

我们认为，其主因在于赚幅改善和印尼业务的提振，进而抵消大马业务趋软的不利。

管理层预计，良好的树龄组合及营运效率提高的支撑下，2025财年鲜果串产量将更高，而公司也将继续专注提高人力效率、机械化举措、成本效率和榨油率。

但我们认为，基于出口疲软、主要国的棕油需求低迷，加上全球植物油供应增加，原棕油（CPO）价格料继续承压。

另外，我们也稍微调整公司2025和2026财年的盈利预测，幅度各别为0.8%和1.0%。

整体而言，维持“守住”评级，目标价从5.38令吉上调至5.43令吉。