（吉隆坡25日讯）在国内私人消费持续强劲等多项利好的支撑下，MIDF研究乐观看待消费股在2025年的前景，将消费领域的评级从“中和”上调至“正面"。

MIDF研究分析员指出，国内的零售消费继续走高，今年7月时同比张6%，至635亿令吉，反映出如今本国零售销售已经超越疫情爆发前水平。

“我们相信，接下来国内的强劲消费力可以维持下去，由稳定的宏观经济环境、稳固的就业率、公务员涨薪与旅游业的逐步改善所支撑。”

他表示，旅游业复苏将驱动我国零售业的增长，国外游客的映入将显著支撑国内消费，惠及经营零售业和饮食产品业的上市公司。

旅游收入已超疫前

“根据大马旅游局，2024上半年的访马游客人数激增至1180万人，特别是来自中国和印度等关键市场的游客。”

对此，分析员指出，游客人数的上涨，带来了更多的旅游消费，大马在2024上半年的旅游收入已经超过疫情爆发前水平，至454亿令吉。

该分析员同时称，公积金（EPF）第3户口的出现，加上公务员涨薪措施，进一步助推了国内的消费力。

“在持续增强的消费活动推动下，我们预计，永旺（AEON，6599，主板消费股）等本地生活必需品和一般超市消费股，将在明年继续出现强劲的营收增长。"

饮食与家禽业成本可降

另外，受到大宗商品价格下滑，以及令吉走强的推动，该分析员认为，本国饮食产品生产商将会迎来赚幅走高的好景。

“虽然可可和咖啡豆等关键大宗商品的价格走高，但其他重要大宗商品，如小麦、糖和PET树脂皆在降价，价格分别同比跌了5%、24%与9%。这股全球大宗商品价格正常化的趋势，将逐渐减少原料成本，进而推高生产商的赚幅。”

他表示，合成工业（HUPSENG，5024，主板消费股）与雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）等公司，都可从中得利。

“即使可可价格走高，雀巢等拥有强大品牌的食品制造商，有更强能力管控成本压力。”

饲料价格稳定

同时，分析员称，作为家禽饲料原料的玉米和豆粕，价格正稳定走低，降低了家禽业者的饲料成本，对家禽股是重大利好。

“基本上，饲料费占了家禽业者生产成本中的65%至75%，其中玉米占了饲料成本的55%至69%，而豆粕占了另外的19%至32%。饲料成本下滑，将扩大家禽业者的赚幅。”

他补充，豆粕价格自年初至今跌了16%，至每吨358美元，而玉米价格则跌11%，至每吨1万7312美元。

展望前景，分析员认为，明年的全球玉米和豆粕价格将保持在低位，原因是个大出口国的供应量充足。

除了大宗商品降价，分析员表示，大马政府自去年11月起，取消了肉鸡的价格管控，令业者有更大的弹性来调整价格，以应对成本变化。

“虽然鸡蛋补贴机制依然存在，但我们预测，随着饲料价格稳定下来，政府将在来届财政预算案中，宣布进一步降低对鸡蛋的补贴。”

整体而言，该分析员相信，全利资源（QL，7084，主板消费股）与龙合国际（LHI，6633，主板消费股）都可受益。

令吉走强成本下降

此外，该分析员指出，令吉如今走强，将为饮食产品和家禽业者，提供针对大宗商品价格波动的另一层缓冲，因为相关业者支付美元来进口原料，令吉升值意味着成本下降。

“截至9月20日，令吉已经升值至4.20令吉兑1美元的水平，相比一年前的4.69令吉兑1美元，走强了10%。”

分析员认为，合成工业、必胜（SPRITZER，7103，主板消费股）与龙合国际都可受惠与本地销售走强，以及进口原料降价的趋势，而80%销售来自本地市场的雀巢，也是得利者之一。

接下来，该分析员认为，令吉兑美元汇率将继续走强。

“根据MIDF研究经济学家的预测，2025年的令吉兑1美元平均汇率将是4.15令吉。”

总体而言，该分析员将全利资源、星狮集团（F&N，3689，主板消费股）和永旺选为首选消费股。