【行家论股】锦隆资源 半年业绩超出预期
分析：鼎峰证券
目标价：2.35令吉
最新进展：
锦隆资源（KMLOONG，5027，主板种植股）2025财年次季净利同比下跌8.88%，至3950万4000令吉，但仍宣布派息5仙。
该公司次季营业额年增5.27%，至4亿593万6000令吉。
（取自锦隆资源官网）
行家建议：
锦隆资源末季核心净利下滑，主要原因是榨油业务的赚幅收窄至7%，榨油率（OER）也下降。
不过，若看首半年，核心净利同比增长28%至9370万令吉，超出我们与市场预期，分别占全年预测的60%和58%。
而这归功于鲜果串产量强劲增长，以及原棕油价格高于预期，平均价格在每吨4000令吉左右，超出我们的3850令吉预期。
展望未来，管理层对鲜果串增长目标保持不变，预计全年产量为35万吨，榨油业务的鲜果串处理量为160万吨。
截至目前，公司已分别完成53.9%和48.4%的鲜果串收成和处理目标。
同时，锦隆资源的翻种计划进展顺利，目标的1000公顷，目前已完成600公顷。
尽管首半年表现高于预期，但考虑到埃尔尼诺现象对鲜果串产量带来影响，以及榨油业务赚幅可能继续承压，我们维持盈利预测不变。
同时，重申“守住”评级，以及2.35令吉目标价不变。
【行家论股】锦隆资源 赚幅走强财测上调
分析：达证券
目标价：2.58令吉
最新进展：
锦隆资源（KMLOONG，5027，主板种植股）2025财年第三季，净利同比增长4.15%，至4996万4000令吉，同时宣布派息5仙。
第三季营业额年跌0.51%，至4亿4637万9000令吉。
首9个月来看，营业额年增6.87%，至12亿4070万1000令吉；净利则年增13.14%，至1亿3898万4000令吉。
行家建议：
锦隆资源2025财年首9个月核心净利为1亿3750万令吉，超出预期，主要是赚幅走强。
公司管理层目前预计，2025财年的鲜果串产量将会减少3%至5%，主要是沙巴的产量低于预期。
此外，公司在2023财年已恢复了翻种工程，并放眼在2025财年重新种植约1000公顷，较2024财年的350公顷有显著增长。
截至2025财年首9个月，公司已翻种了约900公顷。
至于棕油加工业务，该公司2025财年的鲜果串总加工量，已达到160万吨。
我们预计，随着出口和需求疲软，以及全球植物油供应等因素，预计将继续左右棕油价格走势。
整体来说，由于公司的表现超出预期且赚幅提升，我们将今明财年的净利预测，分别提高16%和2%，同时也预计2027财年的净利预测达1亿4280万令吉。
综合以上，维持“守住”评级，目标价提升至2.58令吉。
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