报道：林迪陞

（吉隆坡1日讯）中港股市在9月一飞冲天，但马股的涨势却无以为继，单月下滑1.78%或近30点，市场人士相信，这是健康回调，经过短期盘整后，在11月有望再度走高。

富时大马综合指数在8月30日上探全年最高的1678.80点，但进入9月后却无力更上一层楼，进入横摆的局面。

虽然令吉在美联储降息等利好带动下，持续升值，但综指一度在9月中下滑至1638.31点的低点。随后，综指有所反弹，但月底又再走低，9月30日时以1648.91点报收，全月下跌29.89点或1.78%，在主要亚太股市中，排名倒数第4。

反观中港股市，在中国政府一系列激励经济的措施的推动下，在9月中分别大涨17%以上，表现远超其他亚洲股市。

Areca资本总执行长黄德明接受《南洋商报》电访时指出，有数种因素导致马股在9月的表现跟不上令吉的涨势，包括马股在上半年的表现太好、令吉涨势过快，以及美联储正式降息后引来的套利活动等。

“马股在上半年已经大幅走高，而令吉在过去两个月大涨了超过10%，相信已经提前反映了美联储未来进一步降息等利好。我认为，这是健康的股市调整，经过这轮短期的盘整后，马股接下来有望迎来新一轮的上涨。”

马股10月仍会盘整

黄德明同时称，马股在10月估计仍处于盘整期，但到了11月时，或会进入新一轮的上升。

“我相信，马股会在10月内完成盘整，所以10月是投资者进场的好时机。”

奕丰（iFAST）研究分析员许凯胜也认同，马股在9月下滑，是种健康的回调，主要由之前马股上涨过快，引来的套利活动所致。

同时，许凯胜认为，马股在10月仍会保持横摆，除了外围缺乏提振股市的利好，10月18日出炉的2025年财政预算案，也可能会影响市场情绪，导致马股在本月前半段下行。

“在我看来，2025年预算案可能是一份对市场不友好的预算案，因为政府会加紧改善财政，减少开销。”

他补充，政府也可能会采取措施来扩大税收，对企业不利。

不过，黄德明却有不同看法，预计來届预算案将为马股带来正面效益。

料有更多大型基建

“政府应该会在新预算案中，继续公布更多的大型基建计划，还有推动我国科技及半导体行业的未来措施等。当然，政府在补贴政策方面的进一步调整，也是市场关注的重点。”

在投资策略方面，黄德明认为，投资者应该继续选择基本面好，如现金充裕的公司，并在可从目前发展趋势中获利的领域寻找目标。

他表示，金融股、产业股、建筑股、消费股及半导体科技股，都是可受惠于当前局势发展的领域。

“半导体科技股在年初至今的表现落后大市，有可能在末季内反弹。”

许凯胜则称，在接下来的盘整局势中，投资者可继续关注派发丰厚股息的蓝筹股，而银行股就是选项之一。

他亦表示，在政府致力加强财政、削减债务的努力下，本国债券将更有吸引力，因此投资者可考虑投资债券。