作者：唐德中

香港四大地产商之一的新世界发展集团去年严重亏损约200亿港元（下同，约108.7亿令吉），被视为家族第三代接班人的郑志刚黯然辞去集团总执行长一职，被外界解读为事件负责。新世界撤换太子的风波，也揭示出香港富豪家族接班的困境。

9月26日，香港传媒界好不热闹。中央政府赠予香港的两只大熊猫当天上午抵达香港，吸引大批记者报道。到了下午4时半（大马时间相同），媒体的关注点很快就转向新世界集团。该上市公司公布截至今年6月末的过去一年业绩，全年由盈转亏，亏损多达196.8亿港元（约108.57亿令吉），是集团历来最大亏损。

细看新世界的各项数据，可谓惨不忍睹。当中，年内来自持续经营业务的综合收入有357.82亿港元（约197.4亿令吉），以及核心经营溢利有168.98亿港元（约93.22亿令吉），按年分别大跌34%和18%。截至6月末，集团未偿还债务逾1516亿港元（约 836.34亿令吉）。

新世界9月26日公布全年成绩表前，也发表一则人事变动公告，指郑志刚提出辞任总执行长，改由首席营运总监马绍祥接替，即日生效。

新世界原定当天下午4时半开始的业绩会，延迟至4时49分才开始。虽然郑志刚已离任，仍然出席业绩会。他甫发言就交代自己下一步动向，表示考虑到人生下一阶段，希望投放更多时间在社会公职，很高兴父亲郑家纯支持他的决定。不过，郑志刚的发言只有约3分钟，之后主持人就表示郑志刚有要事需要先行离席，未有参与提问环节。

郑志刚离场，意味着新世界的郑志刚管治时代也告一段落。

新世界的大股东为香港四大豪门家族之一郑氏家族。美国财经杂志《福布斯》今年初公布，郑氏家族是香港第三大富豪家族，仅次于李嘉诚和李兆基，净资产估计为221亿美元（约933.2亿令吉）。目前郑氏家族拥有新世界发展和周大福珠宝集团两大板块，旗下有4家上市公司，产业横跨房地产、珠宝、酒店、基建等诸多领域。

郑裕彤是郑氏家族的第一代掌门人，一直有着“鲨胆彤”的称号，做生意杀伐果决。郑家纯在1980年代开始与父亲郑裕彤一起共同打理公司，并于2010年接棒，成为郑氏家族的第二代接班人。

郑志刚作为郑家纯的长子，被外界视为新世界第三代接班人。今年44岁的郑志刚于2007年加入新世界出任执行董事，并在2020年担任执行副主席兼总执行长，主力公司物业发展及投资策略。

“购物艺术馆”受好评

郑志刚热爱艺术文化，2020年上任后致力将艺术结合地产，首个项目尖沙咀K11 Art Mall引入“购物艺术馆”概念，广受好评，成为一时佳话，过后更扩展至上海、武汉、广州等多座中国城市。不过，新世界近年发展一般，股价更由36港元水平跌至早前的8港元，跌幅近80%，市值也由约850亿港元跌至206亿港元。

香港经济在1960、1970年代开始起飞，至今已成为国际知名的金融中心，期间造就了一批靠双手打出江山的企业家。时至今日，许多香港富豪名人已步入晚年，来到了交接第二代甚至第三代掌门人的关口。新世界这次撤换“太子”的风波虽然暂时划上句号，却揭示出香港家族企业接班的困境。如何改进家族企业继承问题，不致于出现“富不过三代”的现象，已成为当前香港家族企业的当务之急。

家族传承需尽早规划

在早年，香港不少华资企业均以家族控股模式经营，公司高层大多由家族成员出任。随着创办人年事渐长，一旦没有及早做好继承安排，健康突然恶化或身故，家族争产风波往往便随之而生。

早在10多年前，香港地产商新鸿基及澳门“赌王”何鸿燊家族就分别发生分家产纠纷，闹得满城风雨。

香港中文大学会计学院2006年曾研究过香港、日本、台湾及新加坡共500家上市企业于1990年至2005年的继承过程，结果发现，香港的上市企业在下一代继承后5年内，其股价平均回报为区内表现最差。参与这项研究的中大会计学院教授范博宏曾表示，这反映香港的企业继承处理得很不成功，个中原因，主要与企业的产业性质以及上一代太迟安排接班人有关。

随着家族传承问题日益紧迫，近年香港一些家族企业皆提早谋划，转为家族控制模式，则公司股权高度集中在单一家族、家族成员出任公司董事及高层行政人员。然而，这类企业管理模式的决策往往受家族成员控制，容易因为某些人决策错误造成严重损失。香港“铺王”邓成波家族便为一例。

“铺王”邓成波家族财困

由电灯学徒化身为香港一代“铺王”的邓成波2021年撒手人寰；同年，他以多达370亿港元身家登上《福布斯》香港富豪榜第19位。邓成波过去多年在香港疯狂扫货，高峰时期一度拥有逾800亿元的物业王国，涉及多个行业，包括零售、酒店和饮食业务。

邓成波的继承人邓耀升接手家业后，有意改变父亲只做包租公的企业运作模式，在2019年大手笔发展酒店业以及收购老人院，转向多元化发展。不巧的是，同年香港出现反修例运动，之后又有3年疫情，香港旅游和酒店行业遭到重挫；再加上香港楼市持续下跌，庞大的债务压力令邓成波家族出现财困，近年被迫连番变卖物业来还债。

香港财务专业协会主席邵志尧接受亚洲周刊访问时指出，目前香港富豪家族的企业多由第二代或第三代负责，部分接班人有在外国学习企业管理，但创业和守业是两回事，做生意最重要的还是实践经验。

邵志尧认为，郑志刚任内的投资策略比较进取。譬如新世界旗下营运的香港国际机场航天城“11 SKIES”甲级办公楼项目，规模大，但距市中心远，若打造成为物流中心尚可以理解，但要发展成为办公楼，在短期内很难回本。

他说：“房地产项目带有杠杆元素，具有很大的投资风险，市道好时可以赚很多钱，但若像近年香港市道欠佳，就很容易出现亏损。”

邵志尧指出，长远而言，香港家族企业最好是引入职业经理人制度，交给专业的高管打理企业业务，企业的创办人家族则由日常管理者转化为幕后。