2025年财政预算案出炉了。

作为比上不足，比下有余的中等收入群体(M40)，近几年的预算案对我个人而言都是比较无感的。习惯了政府总会派糖给低收入群体(B40)，对高收入群体(T20)则时而开刀时而给一些甜头，然后忽略M40需求的做法。

比较有深切影响的，可能就只有明年中推出的RON 95针对性补贴计划。但政府表明这计划只会影响15%国人，并且暂无详情，所以就只能静观其变。

不过，如果作为一名股市投资者来看这一次的预算案，我只想到用4个字形容——有惊无喜。

征股息税对投资者不公

首先，对10万令吉以上的股息收入征税2%是糟糕做法。可能有人会说，有10万令吉股息收入的人必定是T20甚至是T10，区区2%股息税肯定给得起。

但是，这对投资者并不公平。第一，股息税是双重征税。上市公司是在缴过企业税后，用税后盈利派息。为何归属股东的税后收入还需要多缴一次税？

股东是在承受价格波动风险的情况下持有股票，在获得股息前股价还得经过除权调整，因此赚股息亏差价的情况经常会出现。投资亏了钱，请问又可以向政府申请扣税或减免吗？

其二，这会降低大马股市的吸引力。对于外资和高净值人士来说，有较多高息股向来是马股市场的卖点之一。如今新增了股息税向美股市场“看齐”，请问我国股市有全球最大资本市场的条件吗？

再来，这先例开了后，令人担心会不会后续有来。债券或定存利息，未来会不会也需要缴税？未来股息税会不会从2%，调高到5%？

挖东墙补西墙非长久计

其实，政府煞费苦心从多个管道新增税收，还不如重启消费税来得干脆。消费税是更公平、更有效率和更透明的税制，只是当年推出的时机和税率都不太适合，以及退税流程不够流畅而已。

我认为，与其扩大销售及服务税范围、新增股息税、对进口三文鱼和牛油果征税、调高糖税，还不如来个4%消费税的效果显著。

虽然在上一期的专栏文章就提到，对于本次预算案早就不抱太大期望，但在降低期待值后还是感到失望，感觉就是政府改革决心不足，继续挖东墙补西墙，实非长久之计。

估计接下来市场对于预算案反应肯定不会兴奋，高息股和产托中短期内应该会承压，资金可能会转向高增长股，未来上市公司可能会更倾向于回购股票多过派高股息。

如果你是受股息税影响的投资者，我认为还是可以乐观些的，毕竟我国政府“U转”的事也不是没发生过。