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再获颁台湾捷运项目 金务大113亿合约到手

(吉隆坡22日讯)金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)连续3年获得承建台湾捷运工程,并在本轮合资项目占了839亿7000万新台币(约113亿令吉)多数份额!

根据今天的文告,上述承建工程,由台湾新北市政府捷运工程局颁授,金务大则与神通资讯科技、东丕营造股份有限公司,以75%-15%-10%股权分配比例,合资承建此工程项目。

这项台北捷运项目为汐止-东湖捷运线,涵盖了全长5.78公里的高架与铁轨工程,还有从汐止至新北市的6座捷运站。

金务大与两家台企,还将承包一系列系统工程,包括捷运车辆、电源与信号、月台屏蔽闸、通信系统、中央监控系统、自动售票系统、站点维修设施等。

文告也说,汐止-东湖捷运造价319亿6000万新台币(约43亿令吉),按照金务大持股75%比例来分配,相当于239亿7000万新台币(约32亿令吉)。

另外,当局颁授的合约还有附加工程,包括汐止-东湖线上的捷运维修站点,还有基隆、民生两段捷运延长线,附加工程价值800亿新台币(约108亿令吉)。

同样按照金务大75%股权比例分配,则相当于600亿新台币(约81亿令吉)。

总计而论,捷运主工程(约43亿令吉),外加附加工程(月108亿令吉),整份工程合约总值就高达1119亿6000万新台币(约151亿令吉)了!

20年来最大笔台湾合约

金务大在文告中称:“这是本集团约20年前进驻台湾市场以来,接获的最大规模建案,说明了我们稳定的国际市场竞争力,也反映台湾当局对我们术业的信任。”

该集团先后于2008年交付了高雄捷运橘线,并于2022年获得约21亿3000万令吉的桃园市地铁项目,附于2023年承建约34亿5000万令吉的高雄捷运黄线。

金务大在宝岛的业务也多元发展,先后承建了桃园市官塘海洋大桥、台北港海堤、松鼠至冠丰地下输电线。

相信是受到这项利好消息激励,金务大股价在午盘积极走高,一度攀升4.3%,来到8.55令吉的全天最高价位。

闭市时,金务大报8.54令吉,上扬34仙或4.15%,成交量1965万6500股。

 

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行家论股

【行家论股】金务大 股价仍被低估

分析:兴业投行研究

目标价:9.79令吉

最新进展:

金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)连续3年获得承建台湾捷运工程,并在本轮合资项目占了75%多数股权,收获的合约分成总计839亿7000万新台币(约113亿令吉)。

此为集团在台湾市场最大型项目,汐止-东湖捷运主工程,可分得239亿7000万新台币(约32亿令吉),另有附加工程,可再分得600亿新台币(约81亿令吉)。

行家建议:

金务大迄今未交付订单共287亿令吉,8月算起的2025财年新接订单已有40亿令吉,预料本财年总共可囊收200亿令吉订单。

上述数据尚未计入台湾数项捷运的附加工程,这些项目预计在未来3年才陆续正式颁发和计入。

中短期来看,集团的潜在得标项目,包括了槟州轻快铁(LRT)、沙巴乌鲁巴达斯(Ulu Padas)水力发电站及供水工程,和可望突破10亿令吉的数据中心建案。

我们预料金务大下来每年都可再获超过100亿令吉订单,未来3年盈利复合增长(CAGR)达16%。

新获得的捷运工程仍在我们新增订单的预测内,目前并未调整对金务大的财务预测。但考虑到19.9倍预期本益比仍低于同行的超过20倍,而且又处于行业上行周期,我们重申金务大当前股价仍被低估。

评级“买入”,目标价定在9.79令吉。

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