分析：达证券

目标价：2.76令吉

最新进展：

隔热与产业开发控股公司宝利资本（PGF，8117，主板工业股）在居林东部工业园，以4000万令吉，或每平方尺38令吉购买一片30英亩的土地。

这片土地距离该公司现有厂房有30分钟路程，离槟城港口45分钟。根据文告，这片土地将分阶段发展，首阶段将新建厂房，将隔热产能大幅推高160%或4万吨。

行家建议：

宝利资本预计建厂将在2025年头动工，并在2026年上半年营运，第二阶段则会在2028年上半年营运，将总产能推高至8万5000吨。

产能翻两番的扩张计划，主要是为了应对火热的需求，该公司目前的产品符合绿色和永续住房政策，因此，产能都用于满足澳洲和纽西兰房市。

因此，我们看好这一收购，不仅能解决产能不足问题，还能满足未来扩张需要。

每平方尺38令吉的售价，对比其他居林东部的工业土地而言相对便宜，其他土地售价介于每平方尺48至60令吉之间。

截至5月底，该公司拥有960万令吉净现金，有足够的举债空间融资2亿令吉的资本开销，另外，创始人在6月24日转换凭单，也额外贡献1000万令吉现金。

我们维持2025至2026财年的净利预测，同时，推出2027的6560万令吉的净利预测。综合以上，我们维持“买入”评级，与2.76令吉的目标价。