行家论股

【行家论股】科艺集团 新合约陆续有来

2024年11月13日

分析：肯纳格投行研究

目标价：4.16令吉

最新进展：

科艺集团（KGB，0151，主板工业股）赚幅显著改善，2024财政年第3季，净利同比增长3.94%至3291万7000令吉，并宣布派息每股2仙。

同时，该集团在第3季录得3亿731万令吉营收，同比下滑23.52%。

在首9个月，科艺集团净赚8440万7000令吉，同比走高26.13%，但营收同比跌14.78%，至9亿6780万令吉。

科艺集团 KGB

行家建议:

科艺集团2024财年首9个月的净利为8400万令吉，符合市场预期，但超出我们的预测，分别达全年预计的72%和78%。

整体来看，该公司的表现有望继续保持强劲，主要是高纯度气体（UHP）项目的赚幅有大幅增长趋势。

值得注意的是，该项目的销售在本财年第三季占了整体销售的70%，而上财年的销售仅达63%左右。

截至9月杪，该公司已获得10亿令吉的新合约，而未完成订单来到14亿5000万令吉的水平。

我们预计，该公司在本财年能获得12亿令吉的新合约，比上财年提高1亿令吉，主要是新制造设施目前正处快速扩张阶段，尤其在中国最显而易见。

此外，根据最新的世界晶圆厂预测报告，即2023年至2027年期间，将会有103座新晶圆厂上线，这表明科艺集团有更多获得合约的机会。

在等待公司给出更多指引前，我们继续维持净利预测不变。

综合以上，维持“超越大市”评级，目标价4.16令吉不变。

科艺集团股价走势
 
 

 

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行家论股

【行家论股】科艺集团 全年业绩可创新高

2025年02月10日

分析：兴业投行研究

目标价：4.12令吉

最新进展：

科艺集团（KGB，0151，主板工业股）将于2月26日发布2024财年末季业绩，我们预计其2024财年将再迎丰收年，且2025财年有望再创佳绩。

科艺集团 KGB

行家建议:

我们预计，科艺集团将再创新高，全年税后归属股东净利（PATAMI）同比增长20%至30%。

管理层专注提升盈利能力，加上产品组合转向超高纯度（UHP）高赚幅项目及工业气体业务扩张，预计2024财年净赚幅将提高至8%至9%。

考虑到截至2024年10月，公司已确认11亿令吉订单，而末季又在新加坡签下更多UHP项目，全年将超越2023年的13亿令吉。

据了解，新加坡主要项目，包括由台积电关联公司Vanguard投资78亿美元，建设的12英寸晶圆厂，以及公司现有客户，即一家美国主要内存制造商于1月动工的高带宽内存（HBM）设施。

另外，我们相信，公司有望在年中前获得其首个欧洲UHP项目，潜在项目包括位于德国德累斯顿的晶圆厂（台积电与恩智浦联营，估值9亿令吉），以及英飞凌和Siltronic的晶圆厂。

除此之外，中美科技争执及DeepSeek低成本AI模型的问世，也间接利好科艺集团。

因为，科艺集团与中国最大芯片制造商及代工厂的长期合作关系，使其在支持后者未来的扩张计划、承接更多UHP项目方面占据有利位置。

总的来说，我们重申“买入”评级，以及目标价4.12令吉不变。

科艺集团股价走势
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