【行家论股】凯辉国际日租费率还会增

2024年11月15日

分析：肯纳格投行研究

目标价：3.18令吉

最新进展：

凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股）截至9月杪2024财年第三季，净利年飙77.18%至8111万6000令吉，营收年涨45.54%至2亿1678万5000令吉。

今年4月上市以来，销售与盈利爆发性增长，接连写下新高，也让该股挂牌以来大涨逾150%之多。

行家建议：

得益于需求飙升，使得凯辉国际盈利达到我们财测95%，表现符合我们的预期，公司宣布派发每股4仙第三轮中期股息，也超越我们此前假设的20%之多。

岸外支援船（OSV）利用率提升、新船日租费率（DCR）见长、营运成本较租费率大幅下降、销售成本与贷款减少，皆让核心盈利同比翻了4倍。

但是，来临2024财年末季，适逢季风气候季、公司12月拟有4艘船舶停靠船坞，料导致业绩走弱。

然而，公司多数寄宿工作船舶（AWB）目前是以6至9个月中期租赁为主，若市场对AWB需求保持强劲，我们料2025财年日租费率仍将增长。

即使股价近来显弱，不过该股本益比仍达7.8倍，高于10倍的均值，我们认为该股是具吸引力的。

综上，我们维持了凯辉国际的财测，认为其“超越大市”，将目标价设在3.18令吉。

财经新闻

上市后业绩大爆发凯辉国际大赚逾8000万

2024年11月14日

（取自凯辉国际官网）

（吉隆坡14日讯）受需求飙升推动，凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股）2024财年第三季净赚8111万6000令吉，同比飙涨77.18%，并派发每股4仙股息。

凯辉国际今年4月上市以来，销售和盈利有了爆发性增长，接连写下新高，这也让该股上市以来已经大涨超过150%。

该公司周四向大马交易所报备，第三季营业额年增45.54%，至2亿1678万5000令吉。

首9个月来看，营业额年增67.94%，至5亿2215万3000令吉；净利则飙升1.17倍，至1亿8145万4000令吉。

凯辉国际称，旗下船队在第三季的使用率达到99.2%，显示岸外支援船的市场需求依然强稳，且供应依然紧张。

凯辉国际总执行长兼执行董事拿督纪日辉通过文告指出，透过战略性船队扩展计划成功看到成效，而公司会继续关注市况和需求，在满足需求的同时，也会确保业务永续增长。

截至9月杪，公司手上的订单总值为4亿5000万令吉，其中有1亿5000万令吉将纳入2024财年里，而其余的订单预计会在2025财年兑现，因为新租船项目要到2025年首季才会公布。

至于每股4仙股息，除权日落在12月5日，而派发日定在12月19日。

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