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缺乏售地收益显得逊色 SD牙直利Q3赚7.66亿

(吉隆坡20日讯)由于非经常交易收益减少,SD牙直利(SDG,5285,主板种植股)2024财年第三季,净利同比挫跌36.75%,至7亿6600万令吉。

公司今天向马交所报备,截至9月杪的第三季,营收同比增长10.33%,至52亿6700万令吉。

前9个月,净利同比走低16.14%至13亿9200万令吉;营收则累计接获145亿7400万令吉,年涨10.85%。

公司解释,净利相比去年同期有所下滑,主要是去年公司出售了384公顷的土地,录得了6亿令吉的收益。

若是看经常性业务的贡献,仍保持稳定,且原棕油和棕榈仁价格强劲,也支持业绩走稳。

董事经理拿督莫哈末希尔米在文告中说,预计强劲的原棕油和棕榈仁油(PKO)价格,将为公司整体业绩作出贡献,同时,受益于下游业务在全球挑战中的稳健增长。

释放策略土地潜力

他指出,公司与腾宇集团(AME,5293,主板建筑股)计划在柔佛合作开发的绿色工业园,反映了其在拓展工业园和再生能源领域方面取得进展。

同时,公司正与工业园开发领域的合作伙伴和州政府机构磋商,共同开发全国各地的特定土地,释放其战略土地资产的潜力。

展望未来,公司预测原棕油价格将维持在当前水平,主要是恶劣天气影响产量,以及印尼近期B40生物柴油政策调整,导致的供应趋紧。

但原棕油价格的势头,预计受到供应前景及替代植物油交易溢价的限制。

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行家论股

【行家论股】SD牙直利 首9月净利不达标

分析:兴业投行研究

目标价:5.75令吉

最新进展:

由于非经常交易收益减少,SD牙直利(SDG,5285,主板种植股)2024财年第三季,净利同比挫跌36.75%,至7亿6600万令吉。

该公司截至9月杪的第三季,营收同比增10.33%,至52亿6700万令吉。

前9个月,净利同比走低16.14%至13亿9200万令吉;营收则累计接获145亿7400万令吉,年涨10.85%。

行家建议:

SD牙直利当季核心净利报3亿800万令吉,按年跌8%,这归咎于下游赚幅疲软,但这部分已被上游业务所抵消。

至于该公司首9个月核心净利则低于预测,只占我们和市场全年预测的61%和67%。

鲜果串(FFB)产量方面,公司首9个月产量仅录得2.4%增长,低于SD牙直利的中个位数增长预测,更是比我们预测的6.6%还低。

但由于上游业务赚幅出现强劲的环比增长,带动前9个月除息税前盈利贡献同比大增40%;下游方面则年跌3.7%,因为欧洲区域及联营公司赚幅下跌所致,但亚太地区需求高涨,料将抵消前者的影响。

在分析员汇报会前,我们暂时维持2024到2026财年的盈利预测。

综上所述,我们维持“买入”评级,以及5.75令吉目标价不变。

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