（吉隆坡3日讯）中国重开边境带动铝价反弹，兴业投行继续看好齐力（PMETAL，8869，主板工业股）在今明两年的盈利前景。

兴业投行分析员指出，随着中国放宽疫情管控，激励市场乐观看待铝金属的需求复苏，铝价重新走高，情势开始变得对齐力更有利。

“目前，伦敦金属交易所（LME）铝价，已反弹到每吨2600美元左右，超过我们此前预测的每吨2300美元至2500美元价位。”

该分析员称，1月平均铝价为每吨2500美元，高于去年12月的每吨2400美元。

他亦表示，齐力及时地调整预售对冲比例，将去年的60%下调到现在的35%，在铝价走强的情况下，将为该公司带来更大盈利空间。

同时，该分析员指出，目前的成本结构仍对齐力有利，冶炼铝金属的原料价格还在可控范围。

他表示，矾土（alumina）平均价虽然在1月因为季节性的产量降低，而从去年末季的每吨320美元，微升至每吨343美元，但1月的矾土对铝金属平均成本比率，仍保持在13.8%，和去年末季大致相同。

“不仅于此，碳素阳极的价格在1月下滑至6540人民币，相比之下，去年末季为7040人民币。”

盈利预测上修9%

考虑到铝价反弹，以及依然有利的成本结构，该分析员将齐力2023至2024财政年的盈利预测，分别上调6%与9%。

“我们将今年的铝价预测，从之前的2400美元上修到2600美元，而每当铝价上涨50美元，齐力的盈利有望增加4%。”

在短期前景方面，分析员认为，齐力2022年末季的营收按年成长将放缓至1%，反映出当时铝价走软的现象。

“不过，由于矾土价格也同时下降，我们预测，齐力末季核心净利反而会按年增长16%。”

综合来说，兴业投行维持齐力的“买入”评级，目标价则从5.66令吉上调至6.18令吉。

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