外汇亏损拖累 IJM次季少赚20.97%

2024年11月27日

（吉隆坡27日讯）外汇亏损趋高，IJM（IJM，3336，主板建筑股）2025财年次季（截至9月底）同比减少20.97%，至7421万令吉。

同时，IJM次季营业额则在建筑业务推动下，同比增4.0%，至15亿1629万令吉。

根据今天公布的业绩报告，该公司当季未认列的外汇亏损达7000万令吉；若剔除该亏损，IJM的税前盈利只同比减少2.9%。

无论如何，IJM上半年累积净利为1亿6109万令吉，年跌17.1%；累积营业额则报29亿2062万令吉，年增8.81%。

IJM透露，现在手握64亿令吉的建筑订单，预计该业务将在2025财年继续表现强稳，是支撑公司的动力。

派息2仙

此外，该公司也将派发每股2仙股息，除权和支付日分别落在12月13日和同月的27日。

闭市时，IJM收报2.82令吉，跌7仙或2.4%，成交量达1071万股。

行家论股

【行家论股】IJM 入股JRL估值不高

2024年11月26日

分析：兴业投行研究

目标价：4.39令吉

最新进展：

IJM（IJM，3336，主板建筑股）证实将出价5000万英镑（约2.83亿令吉），以收购英国建筑公司JRL集团的50%股权。

IJM指这项投资会进一步推动其在英国的扩张，并增强公司核心建筑能力。

JRL集团是多元化建筑集团，提供打桩、地基工程、混凝土框架、建筑设计，以及机电服务的方案，且有涉猎铁路开发的经验知识。

（取自IJM官网）

行家建议：

JRL集团在1996年成立，在经历连续两年亏损后，它于2024年已恢复盈利，首半年收入3.11亿英镑（约17.6亿令吉），税前利润为900万英镑（约5080万令吉）。

假设税率为25%，JRL集团2024财年盈利为1350万英镑，按年化计算的盈利为680万英镑，意味着该交易的本益比约为7.4倍。

在我们看来，相较于JRL集团在英国上市同行业者平均10倍的本益比，这宗交易估值并不算高。

而且该交易的风险在可控范围，因JRL集团曾是IJM旗下的产业臂膀IJM置地（IJM Land）于英国房产项目—Royal Mint Gardens的主要承包商，目前正负责第二阶段项目。

此外，根据英国统计局数据，当地今年首9个月的建筑订单同比增长6.5%，此次交易将使IJM处于行业的有利位置，并利用英国的建筑市场促进增长潜力。

但在交易完成前，我们维持现有盈利预测，并且重申“买入”评级，以及4.39令吉目标价。