行家论股

【行家论股】凯德大马信托 新收购后年贡献盈利

分析:肯纳格投行研究

目标价:70仙

最新进展:

凯德大马信托(CLMT,5180,主板产业信托股)以1.8亿令吉,收购位于雪州Elmina商业园的自动化物流产业。

公司已与卖方PTT协作集团(PTT,7010,主板产业股)签署有条件买卖协议,收购上述Elmina物流中心。该产业预计在2025上半年竣工。

行家建议:

凯德大马信托的收购活动预计2025财年末季完成,有关资产包括单层物流仓库及附属的三层办公室楼,目前正在建设中。

这个工业产业预计初始收益率为6.7%,符合凯德大马信托净产业收入(NPI)收益率6%以上的目标。

同时,该产业的租赁方Projek Tetap Teguh私人有限公司,将签署为期10年的固定租约,并可选择续租两次,每次5年。

收购完成后,预计可为该产托每年带来约360万令吉的税前盈利,全年贡献料将从2026财年起开始。

此外,凯德大马信托净杠杆率将从0.42倍微升至0.44倍,仍低于大马证券委员会对上市产托的0.5倍上限限制。

尽管工业领域收益率压缩趋势显著,但此次交易仍处于较高水平,且长期租约为该产托带来稳定现金流。

综合以上,我们维持盈利预测以及70仙目标价,另外,上调了评级至”超越大市“。

主要原因是其6%至7%的周息率预期,高于同行平均的5%至6%,这使该产托成为寻求股息的投资者首选。

 
 

 

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财经新闻

凯德大马信托7200万 购士乃3处工业资产

(吉隆坡5日讯)凯德大马信托(CLMT,5180,主板产业信托股)宣布斥资7200万令吉,向互泰(GMUTUAL,9962,主板产业股)收购士乃机场城三处工业资产,进一步扩大柔佛版图。

公司今天向马交所报备,已与互泰子公司Rainbow Entity私人有限公司签署协议,涉及收购的工业资产,包括三座单层独立式厂房,及附带的双层办公楼,建筑面积共达18万3785平方英尺。

公司表示,此次收购价格低于独立顾问7250万令吉的估价。

公司计划通过现有的债务融资集资,预计下半年完成交易,完成后资产负债比率,将从41.3%升至44.4%。

上述三处工业资产,预计在2025年首季竣工,其中一处已签订为期七年的长期租赁协议,租户是中国上市的生命科学行业公司,有望提供稳定收入。

公司看好此次收购将正面贡献收益,一旦三处资产皆出租,将会带来年均510万令吉的总租金,首年总收益率约为7.1%。

凯德大马信托的管理公司——CapitaLand Malaysia REIT Management私人有限公司(CMRM)总执行长杨素玲表示,随着柔新经济特区(JS-SEZ)的设立,正推动该区发展成重要的制造业中心,这已是公司在柔佛工业领域的第二次布局。

此前,该公司在努沙再也科技园(Nusajaya Tech Park)收购的三处工业资产,已全部出租。

如今,上述资产位于JS-SEZ内的士乃机场城,是迅速崛起的高科技制造业集群之一。

“通过获取优质资产并锁定战略地段,我们能够抓住企业在该区域设立工业设施的增长需求。本次交易也符合优化资产组合的策略,确保长期增长潜力,同时提升投资组合的收入稳定性和多元化。”

收购后,该公司的资产组合将扩展至15处,其中,工业及物流资产的净出租面积(NLA)占比,从10%提升至18%,资产管理规模占比,则从2.8%增至7.9%。

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