分析：肯纳格投行研究

目标价：60仙

最新进展：

布米阿马达（ARMADA，5210，主板能源股）获印度石油天然气公司（ONGC）颁发总计5亿7840万令吉合约，主要负责提供光船租赁，以及营运和维护（O&M）等。

该公司表示，有关营运和维护将在3月8日起开始生效，为期3年，同时也附加延长3年的选项，合约价值为1亿2700万令吉。

至于光船租赁合约，则价值4亿5140万令吉，生效日期和延长选项与上述提及的一样。

行家建议：

布米阿马达2024年获取4亿美元（约17亿令吉）贷款满足短期债务需求，并强化资产负债表，从而部署投资于未来项目。

其中，它与英国联营名为“Bluestreak CO2”以及阿基亚（Akia）生产共享合约（PSC），将会从2026年启动资本支出（CAPEX）。

然而，由于Kraken号浮式储卸生产油船（FPSO）过渡到延长期，预计从2025财年起，公司盈利将出现下跌。

布米阿马达和马国际船务（MISC，3816，主板交通和物流股）的潜在合并，则有望让其FPSO业务估值重估。

但相关合并细节，可能尚需待至2025年8月才会揭晓。

我们目前看好布米阿马达，主因包括净负债率降低、超过190亿令吉的订单支撑，以及低于平均的本益比水平。

但是，该公司获取FPSO订单的前景存不确定性，且Akia项目风险较高，所以维持“跟随大市”评级，目标价在60仙。