独家报道：杨惠平

（吉隆坡30讯）大马资本市场去年在东南亚地区表现亮眼，引起了许多新加坡企业主的关注，一些公司考虑“越堤”来马进行首次公开募股（IPO）或双边上市，这个趋势逐渐明显。

合盈证券（M&A Securities）董事经理拿督陈俊㟽在接受《南洋商报》电访时指出，公司选择IPO的核心原因，通常是希望通过发行股票筹集资金，而在这一点上，大马资本市场无疑提供了极具吸引力的平台。

“2024年大马IPO市场筹资表现，在东南亚里相当亮眼，稳居区域领先地位，反之，新加坡资本市场表现就不太好。”

他透露，确实有不少新加坡公司向他们询问有关大马上市的事项，当中，也有部分咨询有关二次上市的事项。

“但这些都还是在初步的阶段，预计上市计划的实施，可能要到2026年才会看见。”

马股去年55公司新上市

马股去年的IPO市场非常耀眼，迎来高达55家新上市公司，创下自2005年以来的新高纪录，筹集资金总额达74亿2000万令吉。

相反的，根据伦敦证券交易所报告显示，2024年亚太地区（日本除外）的IPO，却写下10多年来的新低记录，共筹集了452亿美元（约2010亿令吉），同比下滑了33.1%。

其中，新加坡方面，在2024年共有17家公司发行了IPO，筹集1亿5230万美元（约6亿7700万令吉），同比增长37.8%。

然而，这些IPO的公司，只有4宗IPO是在新加坡交易所上市，剩余主要在海外发行，其中最受欢迎的是美国交易所，共有12家公司选择赴美上市。

如今，在大马市场风风火火的情况下，与其舍近求远，新加坡企业可能更倾向于考虑邻近的大马市场。

陈俊㟽指出，美国的上市流程相对严格，加上涉及到时差、资金转账、监管等方面的复杂问题。

“相比下，我国与新加坡地理邻近，且交易时区又比较一致，哪怕是举办股东大会，也方便投资者和公司管理层进行交流和操作。”

此外，根据新加坡《联合早报》报道，近两年到美国上市的新加坡公司持续倍增，2024年有15家，是去年（7家）的一倍，但其中近七成已经跌破首次公开售股（IPO）的发行价。

可见赴美上市也并非那么顺利，让有意跟进的新加坡公司，将更加谨慎评估。

科技与新能源受追捧

被问及有意来马上市的公司特征时，陈俊㟽认为，会有一些从事零售业务的公司会希望借助上市，进一步拓展大马市场，因为我国人口规模较大，市场潜力相对更高。

另外，他指一些本身已经在大马开展业务的公司，则可能希望在这里上市的地位，提升品牌影响力，吸引本地投资者。

在全球数据中心、能源转型、太阳能主题兴起趋势下，他透露，越来越多相关的公司也寻求上市筹集资金发展。

他举例，像是今年首家上市的捷能科技（SET，0337，创业板），就是提供工业自动化和电力系统供应，首日上市表现不俗。

此外，即将在2月6日上市创业板的北方太阳能控股（Northern Solar），IPO获得投资者的热烈支持，超额认购73.20倍。

“这些公司涉及科技、太阳能、数据中心建设及供电等领域，符合当前市场的热点，吸引了较多IPO投资者的兴趣。”而对于大马资本市场深感兴趣的新加坡公司，当中不乏一些是科技公司。

新加坡股市一潭死水

对于新加坡IPO市场的低迷，有市场人士认为，这或许与当地交易不活跃、市场氛围低迷有关。

一位要求匿名的资深市场人士向《南洋商报》指出，新加坡交易所就像一潭死水，无论是交投数量或流动性，还是股价起伏都不大。

他表示，交易市场需要一定程度的做市（market making），来维护市场的活跃性，而新加坡在这方面的条规会比较严。

“尤其是苏启文案件后，新加坡加强了资金来源的审查，监管机构可能会追问投资者资金来源及购股目的，导致有些投资者不愿进场。”

市场流动性不足的情况下，股票难以维持及显现公允价值，进一步影响投资者信心，形成恶性循环，使股市持续低迷。

有关苏启文事件，根据之前报道指其在2013年，利用“洗牌交易”、“对敲交易”等手段，炒高3家上市公司股价，吸引投资者入场后造成股市崩盘，掀起了“小股风暴”，导致近80亿新元（约248亿令吉）的市值瞬间蒸发。

这起事件被形容为新加坡史上最严重的股市操纵案，涉及20家金融机构和60名个人和公司持有的189个证券交易账户。

此外，新加坡上市公司由2013年高峰时的782家，减至2024年10月的617家，减少了165家或21.1%，这是自2004年以来最少的上市公司数量。

有意“越堤”来马上市的新加坡企业：

●UMS控股（UMS Holdings Limited）——新加坡交易所主板上市半导体公司，计划在马股主板二次上市，已向大马证券监督委员会提呈申请。

●杰纬特科技（Grand Venture Technology）——新加坡交易所凯利板上市半导体公司，传出正考虑在马交所二次上市。

●V Medical Aesthetics——新加坡美容公司，据悉有意到大马上市，集资约2亿美元（约8.96亿令吉），公司估值可能达60亿令吉。